市場反彈由聯準會樂觀情緒和盈利意外推動

2025年12月11日標誌著股市的強勁表現，道瓊工業平均指數、標普500指數和羅素2000指數皆創下新高。這股正面動能來自於令人鼓舞的經濟指標以及聯邦儲備對2026年利率預期的鴿派基調。

指數表現細分

道瓊工業平均指數上漲646點，漲幅為1.34%。同時，標普500指數微升14點 (+0.21%)，羅素2000指數則展現顯著動能，漲幅達1.21%，上升31點。然而，納斯達克指數則小幅回落60點 (-0.25%)，終止了其連續三年的領先表現。

這種分歧展現了一個有趣的故事。以科技為中心的納斯達克，連續三年主導回報，因投資者在甲骨文（Oracle）季度業績不佳後重新評估估值，略有踉蹌。該報告引發了對人工智慧熱潮——過去一年推動市場漲勢的主要引擎——是否已達到某些企業的估值天花板的疑問。

盈利揭示市場分歧

博通的AI動能加速

半導體巨頭博通 (AVGO) 在收盤後公布的第四季度財報證明了AI論點的正確性。公司每股盈利1.95美元，超過市場預期的1.87美元以及去年同期的1.42美元。營收達到180.2億美元，超出預期的175億美元。

亮點指標：AI半導體營收同比激增74%。展望未來，管理層將2026財年第一季度的營收指引提高至191億美元——幾乎比之前預期高出10億美元。僅AI半導體部門預計在2026財年貢獻82億美元，幾乎是去年同期的兩倍。股價在盤後交易中再漲3%，年初至今已累積75%的驚人漲幅。

Costco傳遞複雜訊號

Costco $1 COST( 發布的第一財季報告則呈現較為複雜的情況。每股盈利達4.50美元，輕鬆超越預期的4.26美元 )受益於16美分的稅收優惠，相較去年同期的22美分提升(。然而，營收為659.8億美元，未達預測的673.3億美元。股價對消息反應平淡，全年仍下跌3.5%。

Lululemon儘管領導層變動仍表現強勁

Lululemon )LULU( 在收盤後公布的第三季度業績超出預期。該運動服飾零售商的股價在財報公布後漲超過10%，其中一則重要消息是CEO Calvin McDonald將於1月31日正式卸任。儘管尚未找到永久接班人，McDonald的最後一個季度表現成功——每股盈利2.39美元，超越預期16.7%，營收26億美元，也超出預期的24.8億美元。

更廣泛的結論

市場範圍在週四擴大，投資者展現出對大型價值股的重新青睞 )體現在道瓊的強勢和羅素2000的動能(，以及部分成長股的機會。人工智慧交易仍具影響力，但越來越需要公司層面的執行驗證。週四來自主要科技和消費品公司的混合業績凸顯並非所有估值都已合理化，這在市場延續牛市的過程中形成了贏家與落後者的差異。