D-Wave Quantum 在2025年第三季度以創紀錄的財務表現鞏固市場地位

D-Wave Quantum 的最新季度業績展現出在盈利能力和營運效率方面的顯著加速。這家量子計算公司的財務指標揭示其商業模式和市場地位的重大轉變。

所有指標的盈利能力激增

該公司在最近一個季度的毛利達到270萬美元，比去年同期增長156%。更重要的是，GAAP毛利率大幅擴展1,560個基點，達到71.4%。以調整後的計算方式——不包括非現金股票補償和折舊費用——毛利升至290萬美元，年增131%，調整後毛利率達到77.7%，提升了1,050個基點。

當審視2025年前九個月的表現時，動能變得更加明顯。總收入達到2180萬美元，同比增長235%。這段期間的GAAP毛利率飆升至84.8%，凸顯出D-Wave的盈利質量和營運槓桿的根本轉變。

毛利率擴展的驅動因素

這一令人印象深刻的盈利激增來自多項策略性商業發展。D-Wave成功將其收入結構轉向高毛利的產品類別，特別是在歐洲和日本等戰略市場的高價值系統和容量協議。同時，公司也提升了製造和部署效率，受益於為下一代Advantage2系統做準備的技術進步。

另一個重要因素是平台經常性收入的快速增長，相較於傳統的服務型收入。這種向經常性收入流的轉變自然帶來更強、更可預測的毛利率，同時建立更具韌性的商業基礎。

堅實的資產負債表提供策略彈性

或許最具吸引力的是支撐D-Wave競爭地位的資產負債表中的總資產。公司在第三季度結束時擁有8億3620萬美元的現金及等價物。這一強大的流動資金儲備為多項策略性計劃提供了充足的資金，包括加速研發投資、拓展新興量子市場的地理版圖、建設更大系統容量的基礎設施，以及在量子生態系統內進行潛在的策略收購。

在大多數競爭對手仍依賴持續募資和融資的量子計算行業中，D-Wave通過擴大利潤率和堅如磐石的資產負債表，創造了顯著的競爭優勢。公司能夠自我資助成長計劃，同時保持財務彈性，這在這個早期階段的技術市場中是罕見的優勢。

市場展望與未來走向

D-Wave 從一個以研發為主的風險企業轉型為一個具有實質盈利能力的營收企業，標誌著量子計算行業的成熟。公司展現出在擴展毛利率的同時，能夠有效執行營運，這表明量子計算正從純粹的資本配置階段，逐步轉向實際商業部署和價值實現。這使得D-Wave在行業進入採用和貨幣化的轉折點時，具有有利的戰略位置。