Bittensor的減半後崩盤：為何TAO在供應縮減後仍下跌超過20%

“傳聞買入，消息賣出” 模式再度來襲

Bittensor 本週的減半事件本應成為遊戲規則的改變者。然而，TAO 代幣卻陷入了自由落體，在短短七個交易日內下跌超過22%。截至星期五下午，TAO 的價格為$220.30，今年以來已崩跌-55.88%——這是個痛苦的提醒，正面催化劑並不總是能轉化為價格升值。

這種模式——在事件前的興奮，伴隨著一旦宣布就出現的劇烈賣壓——是典型的“傳聞買入，消息賣出”行為。加密貨幣社群提前數週就熱議這次減半，但實際事件卻引發了與多頭預期相反的結果。

理解減半機制

Bittensor 的減半機制類似於比特幣的做法。 網絡會在特定間隔內將驗證者和礦工的獎勵減少50%，從而降低新發行的 TAO 代幣供應。這種反通膨機制旨在創造稀缺性並支撐底部價格。

乍看之下，這聽起來是看漲的。較少的新代幣進入流通應該改善供需動態。像比特幣這樣的項目歷史上的減半事件通常會激發樂觀情緒和價格飆升。然而，本週 Bittensor 的經歷證明，時機和市場情緒比基本面機制更為重要。

殘酷的現實是：在當今的加密市場中，減半事件已不再是自動的催化劑。高級交易者會提前預期，然後在事件過後退出。

AI 輿論疲勞與宏觀逆風

TAO 的困境不僅僅是減半失望。更廣泛的 AI 加密貨幣領域正面臨結構性逆風：

• 估值疑慮：2024 年爆炸性的 AI 熱潮已大幅降溫。新 AI 應用的推出放緩，造成“缺乏交易流”壓制與人工智慧基礎設施相關的項目。
• 持續下跌：TAO 在整個年度呈現下行趨勢，未能重拾 2024 年的高點。這表明減半並不足以扭轉根本的看空情緒。
• 一年表現崩潰：12 個月內-55.88%的跌幅顯示出深層的結構性弱點，而非僅僅是短期的獲利了結。

與比特幣的87,260美元——擁有強大的機構支援和宏觀經濟的尾隨利好——相比，Bittensor 在加密市場懷疑情緒高漲時缺乏類似的敘事支撐。

Bittensor 的下一步是什麼？

關鍵問題：TAO 能否建立價格底部並重建動能？

目前，所有信號都指向下行。22%的每週跌幅，加上負面的1個月和1年的動能指標，顯示的是疲態而非投降。除非 TAO 展現出穩定跡象並圍繞 AI 應用建立真正的採用敘事(超越僅僅是加密貨幣基礎設施的角度)，否則進一步的弱勢仍有可能。

減半未能如預期帶來效果。現在，Bittensor 的開發團隊和社群需要找到新的理由，讓投資者持有和累積。

資料截至2025年12月26日 - TAO：$220.30 | BTC：$87.26K