符合本傑明·格雷厄姆價值投資框架的五大醫療保健股票 - 11/17/2025

了解本傑明·格雷漢的價值篩選方法

本傑明·格雷漢（Benjamin Graham），被廣泛認為是證券分析的奠基人及價值投資的先驅，開發了一套嚴謹的方法論，影響了幾代投資者，包括沃倫·巴菲特（Warren Buffett）和約翰·坦普爾頓（John Templeton）。他的投資原則著重於通過紀律性篩選標準，識別低於內在價值的股票。Validea 平台應用格雷漢的記錄策略，強調尋找估值具有吸引力的公司——特徵包括低市盈率（P/E）和市帳率（P/B）——並結合穩健的長期盈利趨勢與保守的負債水平。

格雷漢的投資理念展現出驚人的持久力，1936年至1956年間，年化回報率約為20%，遠高於同期市場平均的12.2%。他的策略至今仍對現代投資者具有啟發意義，尤其是在構建以基本面實力為基礎的投資組合時。

Validea 與格雷漢理念相符的醫療保健篩選

Validea 的篩選流程能識別符合格雷漢價值標準的醫療保健類股。以下討論的五檔股票皆獲得71%的評分——這個分數反映出與基本面質量指標的良好契合，但尚未達到80%以上的高分，通常代表較高的策略興趣。

醫療器械創新：Intuitive Surgical 與 Edwards Lifesciences

Intuitive Surgical Inc (ISRG) 代表醫療設備與用品行業中的大型成長股。公司開發並製造 da Vinci 手術系統及 Ion 內腔平台，專注於機器人輔助手術。外科醫生利用 da Vinci 技術進行普通外科、泌尿科、婦科、心臟科及頭頸部手術，透過整合的控制台、患者端推車與視覺系統操作。Ion 平台則擴展公司在診斷與微創肺部活檢程序的布局。ISRG 通過六項格雷漢篩測——行業強度、銷售產出、流動比率、可控長期負債與持續的每股盈餘（EPS）成長——雖在市盈率（P/E）與市帳率（P/B）估值方面未能通過。

Edwards Lifesciences Corp (EW) 在結構性心臟病治療領域占據主導地位，提供經導管解決方案與外科療法。其產品組合包括 TAVR (經導管主動脈瓣置換) 技術（如 Edwards SAPIEN 3 和 Ultra 版本）、TMTT (經導管二尖瓣與三尖瓣療法) 系統（包括 PASCAL 和 EVOQUE 平台），以及採用 RESILIA 組織技術的創新性瓣膜產品。公司業務遍及美國、歐洲、日本及國際市場。雖然同樣通過六項格雷漢標準，但在市盈率與市帳率估值方面面臨挑戰。

製藥與生技專家：United Therapeutics 與 Bio-Techne

United Therapeutics Corp (UTHR) 在生物科技與製藥領域專注於肺動脈高壓（PAH）及相關疾病。公司銷售以 treprostinil 為基礎的多種療法——包括 Tyvaso DPI 吸入粉末、配備專有傳遞系統的霧化 Tyvaso 溶液、Remodulin 注射劑與 Orenitram 延釋片，以及 PAH 管理用的 Adcirca。Tyvaso DPI 平台結合乾粉技術，屬於藥品與裝置的結合產品；此外，United Therapeutics 亦提供 Unituxin 用於高風險神經母細胞瘤治療，以及 Remunity 注射泵。UTHR 在行業健康、銷售速度、當前定位、負債管理與長期盈利成長方面表現強勁，但在市盈率與市帳率估值方面存在挑戰。

Bio-Techne Corp (TECH) 作為中型成長股，生產生命科學試劑、儀器與服務，應用於研究、診斷與生物製程。公司分為兩大部門：Protein Sciences，開發用於研究與治療的生物試劑；Diagnostics and Spatial Biology，生產診斷控制品、校準品與檢測試劑，以及用於空間基因組學與腫瘤分析的先進組織分析儀器。Bio-Techne 能夠支持科學研究生物機制與疾病進展的評估。公司通過六項格雷漢評估標準，但在市盈率與市帳率估值方面面臨壓力。

( 醫療服務：Centene 的整合模式

Centene Corp )CNC### 是醫療設施與服務領域的龍頭企業，為政府資助與商業保險計畫提供整合性服務，專注於弱勢族群。公司將業務分為：Medicaid (涵蓋 TANF、擴展計畫、ABD、CHIP、長期照護（LTSS）與雙重資格的 Medicare-Medicaid 計畫)、Medicare (提供優勢、補充、雙重資格 SNPs 及處方保險)、商業保險 (健康交易市場與團體保險產品)，以及其他計畫。多元化的收入來源與用戶基礎提供營運穩定性。在本傑明·格雷漢框架下，CNC 通過行業評估、銷售產出、長期盈利成長與估值測試（市盈率與市帳率），但在流動比率與負債對淨流動資產比率方面存在限制。

格雷漢遺產在當代投資組合建構中的價值

本傑明·格雷漢的原則超越市場週期，提供識別具有長久經營能力且估值合理企業的基礎框架。Validea 將這些方法應用於當代醫療保健持股，展現出紀律性、數據驅動的股票篩選在現代市場依然具有可行性。雖然沒有任何評分系統能涵蓋投資品質的每個層面，但格雷漢對財務基本面的重視，為投資者提供了防範投機過度與價值毀滅性收購的重要護欄。

對於考慮以價值角度涉足醫療保健領域的投資者，這五檔 Validea 精選股票值得根據個人投資目標與風險承受度進行評估。

Validea 是一個投資研究平台，應用歷史投資大師的記錄策略。該服務提供股票分析與模擬投資組合，參考沃倫·巴菲特、格雷漢、彼得·林奇、馬丁·茲維格等知名投資者的理念。

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