#比特币与黄金战争 黃金已經衝到了4500美元/盎司的水位，比不少分析師之前的長期預測還要快。但這裡面有個問題——按照基本面模型來看，黃金現在的價格其實偏離得挺明顯的，短期估值已經明顯高於模型中樞水平，多少有點泡沫的味道。

話說回來，美聯儲的政策和美國經濟還沒出現真正的拐點，所以黃金的這波牛市可能還遠沒到頭。只不過，價格既然已經脫離了基本面，市場波動肯定會變大，精準卡點位很難。與其糾結下一個具體的價格目標，不如多盯著影響黃金走勢的關鍵時間節點。

明年初的局面可能有點壓力——如果美國通脹繼續上行，經濟增速又邊際改善，美聯儲很可能會踩刹車減緩降息，這對黃金來說就是階段性利空。但轉過頭看，5月份新的美聯儲主席就職以後，下半年美國通脹如果見頂回落，美聯儲說不定又要加速降息，那黃金又有新的上升動力。

簡單講，未來的黃金行情不會是單邊漲，而是跟著美聯儲和美國經濟數據起伏的波動行情。同樣的邏輯也適用於白銀——只是白銀體量更小、流動性更薄，價格波幅可能比黃金還要凶猛，這裡面的風險和機會都更極端。$BTC