#代币资产发行与投资 代幣化資產這波動作有意思。三條線索同時推進——Abra的合成美元USDAF走DAO治理路線，Ondo在BNB鏈擴展後TVL已突破4億美元月交易量10億，Coinbase也要自研代幣化股票。

關鍵觀察點：這不是零星試驗，而是基礎設施層的集中爆發。Ondo的數據最能說明問題——9月上線到現在規模已經超過其他同類平台總和，這說明市場確實有需求，天花板可能比預期高。

從鏈上信號看，機構資金在悄悄進場這個賽道。代幣化美股ETF的門檻從傳統金融的幾千美元降到20美元，交易時間從股市5天擴展到24/5，這對散戶和套利資金都是新的流動性來源。

近期的博弈點在於：誰能在監管框架確定前佔據流動性高地。Coinbase自研而非合作的選擇值得琢磨——要麼是他們對現有方案有看法，要麼是想掌控話語權。後續需要追蹤這些平台的交易量數據和鯨魚資金流向，判斷是真實需求還是概念炒作。