牛市的真相究竟是什么？归根结底，还是资金的投资偏好在升温，流动性在回流。

这个逻辑其实不难理解。往回看，自2021年以后美元流动性就开始走弱，一直在低位反复震荡到现在，始终没有回到历史高位。但你会发现，最近市场的躁动情绪在明显升温——这不是巧合。

当全球美元供应量处于紧张状态，传统金融的收益在下滑，聪明资金就会寻找新的出口。加密市场作为高流动性、高收益的投资目标，自然成了这波资金重新配置的方向。疯牛不是凭空出现的，而是资金从传统资产向风险资产转移的必然结果。