NFT 市場在 2025 年第三季度迎來了關鍵轉折點，交易額環比近乎翻倍，達到 15.8 億美元，交易次數更是創下 1,810 萬筆的歷史新高。推動市場增長的核心動力，正從追求身份象徵的投機性頭像，轉向體育、遊戲、票務等具備實際效用的資產。

如今的 NFT 不再僅僅是存儲在區塊鏈上的 JPEG 文件，而正演變為連接實體消費、遊戲體驗和社群權益的關鍵數字載體。

01 市場轉向

NFT 市場在 2025 年的復甦，伴隨著一次深刻的敘事轉變。根據 DappRadar 的數據，2025 年第三季度 NFT 交易額環比增長近一倍，但驅動力量已截然不同。

市場的重心，正從高價的“藍籌”收藏品，轉向成本更低的基礎設施和具備周期性實用價值的資產。純粹投機炒作的階段似乎已經結束，市場正在獎勵那些能提供真實效用和長期價值的項目。

這一轉變的背後是區塊鏈基礎設施的成熟。以太坊的 Dencun 升級使其 Layer 2 網路（如 Base）的交易成本降至幾美分，支持無 Gas 費的鑄造體驗。

與此同時，Solana 憑藉其壓縮 NFT 技術，讓發行數百萬枚用於忠誠度計畫的 NFT 成本僅為數美元。這些技術進步，為 NFT 的大規模、低成本應用掃清了障礙。

02 生态特徵

不同的區塊鏈生態，因其技術特性和社群文化，發展出了差異化的 NFT 應用場景。下表概括了當前主要生態的核心特徵與代表性應用：

在這種實用化浪潮下，成功項目的標準發生了改變。版稅收入不再是創作者的核心收入，與知識產權（IP）聯動、實體零售結合以及一级市場銷售，構成了更可持續的利潤模型。

03 熱門賽道

在具體的應用賽道上，幾個方向在 2025 年展現出了強勁的增長勢頭和清晰的未來路徑。

體育與粉絲經濟是增長最快的類別之一。2025 年第三季度，體育類 NFT 的交易額環比激增 337%，達到 7,110 萬美元。

這類資產通過提供賽事門票、獨家內容、實物商品折扣等周期性權益，使其價值與實際福利綁定，而不僅僅是依賴二級市場的底價炒作。

遊戲與元宇宙資產正構建更穩健的虛擬經濟。報告指出，遊戲行業持續採用 NFT 來確權遊戲內資產，創造出更具吸引力的經濟體系。

像 Immutable 這樣的遊戲專用鏈，其交易量持續增長，證明了“在 Layer 2 優化體驗，在以太坊主網保障安全”模式的可行性。

品牌 IP 的破圈擴張則展示了 NFT 從數字世界通向主流的道路。Pudgy Penguins 是這一路徑的典範。截至 2025 年 12 月 16 日，其生態代幣 PENGU 價格為 0.010192 美元。

該項目不僅將實體玩具銷往全球 3,100 多家沃爾瑪門店，每個玩具還能通過二維碼將消費者引導至其鏈上遊戲“Pudgy World”，實現了線上線下的價值閉環。

04 投資觀察

對於希望在 upcoming NFT 浪潮中把握機會的投資者而言，關注點需要從“下一個爆款圖片”轉向更深層次的基本面。

關注生態而非單點。與其押注單一 NFT 項目，不如關注支撐整個生態繁榮的基礎設施與平台代幣。例如，作為 Solana 上領先的 NFT 市場 Tensor 的代幣，TNSR 的價值與整個 Solana NFT 生態的活躍度緊密相關。

重視分發渠道與用戶體驗。當前，內置智能錢包和贊助交易機制的平台，正通過降低用戶入門門檻來驅動大規模採用。像 Base 這樣集成社交鑄造功能的鏈，其增長潛力值得關注。

聚焦有持續產出能力的 IP。項目的長期價值取決於其能否持續創造吸引人的內容、產品或體驗。像 Claynosaurz 這樣的項目，正從 NFT 收藏擴展為包含遊戲和更多系列角色的完整宇宙，計劃在 2025 年底前推出首款移動遊戲。

05 未來展望

展望未來，NFT 市場的發展將在幾種情景中演進。行業分析給出了從 2025 年到 2030 年的預測區間。

在基準情景下，若嵌入式錢包和社交化鑄造持續擴張，NFT 年交易額有望達到 60 億至 90 億美元。

如果移動端分發取得突破性進展，例如 Phantom 錢包月活用戶突破 2,000 萬，或鏈上票務成為主流，市場則可能進入牛市情景，交易額或達 100 億至 140 億美元。

無論市場如何波動，一個確定的趨勢是：推動市場增長的關鍵將是手續費水平與分發渠道，而非頭像類 NFT 本身。

對於創作者和項目方而言，在發行規劃階段就協商好多平台分發方案，並構建包含 IP 授權、實體商品在內的多元收入模式，變得比以往任何時候都更重要。

截至 2025 年 12 月 25 日，Pudgy Penguins 的 PENGU 代幣在 Gate 上的價格為 0.009057 美元。

與此同時，Solana 生態 NFT 市場 Tensor 的平台代幣 TNSR，近期曾出現 24 小時內價格波動超過 200% 的情況。市場用劇烈的波動提醒著每一位參與者：NFT 的價值發現過程依然充滿挑戰。

當實用性取代炒作成為敘事核心，下一輪增長將屬於那些能扎實構建生態、打破虛實邊界、並為持有者創造持續價值的項目。