#美联储政策 看到哈塞特這番言論，我腦子裏閃過的是2015年那場爭論。當時也是圍繞降息幅度扯皮，市場期待25個基點，鷹派要求按兵不動，最後怎麼樣了呢？2016年初熔斷，2018年底又來一輪。歷史從不重復，但總是押韻。

現在的局面有趣。一邊是白宮施壓50基點的激進降息論，一邊是期貨市場更謹慎的25基點預期——這種分歧在過去10年裏每次都預示着什麼。2019年的Powell困境，2022年的轉向衝擊，再到今天，政治力量對联准会獨立性的衝擊在升級。

哈塞特若成主席這條時間線也值得琢磨。2026年5月正式上任，意味着未來一年半是過渡期，明年一季度的表態會決定市場怎麼定價。我見過太多次"先鴿後鷹"的反轉——一開始說得天花亂墜，等到真的要動手時各種掣肘就來了。美債利率和美元"先下後上"的判斷，中金這個表述讓我想起2008年後的那些虛晃一槍。

關鍵在於邊界。只要不踩到"喪失獨立性"這條紅線，市場多半會消化這種政策預期。但如果真的激進到50基點開局，歷史會怎麼看呢？週期律很殘忍——每一次超前透支的寬松，都要在後面付出代價。