联准会回購協議計劃是其調節短期流動性的核心工具。操作中，联准会與金融機構約定：先買入其持有的國債等證券（正回購）釋放資金，到期再賣出收回；逆回購則反向吸收過剩流動性。通過靈活吞吐資金，精準調控聯邦基金利率，穩定貨幣市場。如疫情期大規模啓用，有效緩解機構短期融資壓力，保障金融體系順暢運行，強化貨幣政策傳導效率。