超級通貨膨脹：當貨幣以災難性的速度失去價值時

當國家失去對貨幣供應的控制時會發生什麼？這個問題的答案給我們提供了一個名爲超通貨膨脹的現象。與政府機構力圖控制的常規通貨膨脹不同，超通貨膨脹是一種狀態，價格以如此瘋狂的速度漲，以至於貨幣的實際價值就這樣蒸發了。

超通貨膨脹的定義與發展機制

經濟學家菲利普·凱根在其著作《貨幣膨脹動態》中提出了官方定義：當商品和服務的價格在一個月內漲超過50%時，便開始出現超通貨膨脹。這聽起來很抽象？讓我們考慮一個具體的例子。假設一袋大米的價格爲10美元。一個月後，這個價格飆升至15美元，而下個月則達到了22.50美元。如果這種趨勢持續下去，那麼半年後一袋大米的價格將達到114美元，而一年後將超過1000美元。

然而，在大多數情況下，增長速度比之前描述的要快。這些價格可能在幾個小時內波動。消費者信心下降，國家貨幣貶值，公司關閉，失業率上升，稅收下降。這形成了經濟退化的惡性循環。

歷史上的惡性通貨膨脹

威馬共和國：黃金標準的天才錯誤

歷史上最著名的惡性通貨膨脹例子之一發生在第一次世界大戰後德國。這個國家借了巨額資金，確信自己會獲勝並能夠通過戰勝國的賠款來償還債務。但勝利的地方變成了失敗，盟軍要求支付數十億美元的賠款。

德國超通貨膨脹的原因與幾個因素有關。首先，停止金本位制意味着貨幣供應不再與黃金儲備掛鉤。其次，盟國的賠償迫使國家借入外幣。第三，國家開始不受控制地印刷自己的貨幣。

盟友甚至拒絕接受德國馬克進行結算，要求外幣。德國不斷印刷越來越多的馬克，試圖購買外匯，這只會加速匯率崩潰。通貨膨脹率每天超過20%的增長。德國貨幣貶值到如此低的程度，以至於人們燒紙幣取暖比買木柴還要便宜。

委內瑞拉: 石油財富的崩潰

委內瑞拉長期以來因其豐富的石油儲備而享有強大經濟體的聲譽。然而，1980年代的石油過剩，加上新世紀的腐敗和管理不善，導致了經濟災難的發生。

危機於2010年正式開始，如今被認爲是人類歷史上最嚴重的危機之一。通貨膨脹呈指數級發展：2014年爲69%，2015年爲181%。真正的惡性通貨膨脹時期始於2016年，當年年通貨膨脹率達到800%，2017年開始達到4000%，並在2019年初爆炸性增長至超過2,600,000%。

在試圖穩定局勢的過程中，總統尼古拉斯·馬杜羅於2018年推出了新的主權玻利瓦爾，並進行了零的削減(兌換1:100000)。然而，經濟學家史蒂夫·漢克公正地稱這一舉措爲“表面功夫”，並未通過改變經濟政策來解決問題。

贊比亞：從穩定到災難

津巴布韋於1980年開始獨立，當時經濟相對健康。但是1991年，羅伯特·穆加貝總統推出的ESAP (經濟結構調整計劃)成爲了一個轉折點。伴隨這一計劃的土地改革導致農業生產崩潰，引發了一系列經濟災難。

津巴布韋元在1990年代末開始顯示出不穩定性。超級通貨膨脹在2000年代初開始。增速令人震驚：2004年爲624%，2006年爲1730%，2008年7月爲231,150,888%。根據史蒂夫·漢克教授的計算，2008年11月達到了頂峯，年通貨膨脹率爲89.7超億分之一，相當於每月79.6億分之一或每天98%(。

在2008年，本國貨幣正式被外國貨幣取代。津巴布韋成爲歷史上第一批經歷21世紀惡性通貨膨脹的國家，並記錄了人類歷史上第二大通貨膨脹事件)，僅次於匈牙利(。

超級通貨膨脹與加密貨幣的前景

集中式貨幣流通系統因國家可以無限制地打印貨幣而容易受到惡性通貨膨脹的影響。基於區塊鏈的加密貨幣在這一點上原則上是不同的。比特幣及類似資產有預先定義的新幣發行時間表，這使得貨幣供應量的任意擴張成爲不可能。

區塊鏈技術保證了每個幣的獨特性，並防止重復。因此，加密貨幣在經歷惡性通貨膨脹的國家如委內瑞拉和津巴布韋日益普及，在這些國家，數字資產的P2P支付迅速增長。

各國中央銀行正在認真研究加密貨幣作爲傳統法定貨幣體系的替代品的潛力。瑞典、 新加坡、加拿大、中國和美國的中央銀行正在實驗區塊鏈。然而，即使是國家級的加密貨幣，其供應量也不太可能像比特幣那樣嚴格限制，因此它們不一定會在貨幣政策上引發革命。

結論

雖然惡性通貨膨脹的案例可能看起來很少見，但它們展示了政治或社會動蕩如何快速崩潰傳統貨幣。對該國主要出口產品的需求下降也可能成爲導火索。一旦貨幣開始貶值，就會形成一個惡性循環：價格迅速漲，對貨幣的信任下降，經濟崩潰。

一些國家通過印刷額外貨幣來對抗惡性通貨膨脹的嘗試證明是徒勞的——這一戰術只會加速貨幣的進一步崩潰。觀察人們對傳統貨幣信任的下降與對加密貨幣興趣的平行增長是非常有趣的。這種轉變可能對未來全球對貨幣的理解產生嚴重影響。