鲍威尔还有大概6个月離任窗口，這件事本身就已經不是“會不會換人”，而是“換誰、什麼時候開始定價”的問題了。

財政部長貝森特已經明確表示自己不願接這個位置，基本等於主動出局。現在市場默認的最優解，就是哈塞特。
為什麼是他？
第一，立場極其明確。哈塞特是公開支持加密貨幣的，這一點在當前政治環境下非常關鍵。
第二，他多次強調“現有經濟數據支持進一步降息”，不是模棱兩可，是站隊很清楚。
第三，他和特朗普的經濟理念高度一致，說白了就是穿同一條褲子的人。
所以邏輯很簡單，一旦哈塞特被市場確認進入接班通道，美聯儲的“偏鷹中性”定價會被迅速推翻，取而代之的是“政策前置寬鬆預期”。這也是為什麼我一直說，明年下半年，繼續降息的概率不是上升一點點，是結構性確定。

但這裡有個很多人容易搞錯的點，降息不是無限放水。放水這一套，真正有衝擊力的，其實到明年5月左右基本就打完了。後面的降息，更像是“政策確認”和“情緒背書”，而不是新一輪天量流動性。換句話說，上半年是流動性預期驅動定價，下半年是政治周期 + 政策方向驅動估值。