2025.12.17日报

昨天，美國公布了11月的非農就業數據，失業率上升到了4.6%，比市場預期的4.5%還高一點，這說明美國勞動力市場現在挺疲軟的。

不過，市場反應還好，數據公布後，BTC反而還反彈了。

這說明現在市場情緒還行，雖然失業率在上升，但市場沒覺得這是經濟衰退的信號，反而更有利於美聯儲進行降息。

CME的美聯儲觀察工具顯示，美聯儲在1月份降息的概率上升到了25.5%。

不過，需要注意的是，木頭姐最近分享了一個驚人數據，就在去年9月份，美國應屆大學畢業生的失業率已經飆升到了7%左右。

也就是說，每10個剛畢業的年輕人，就有一個找不到工作。這在歷史上，一般都是經濟危機的先兆。

而且這次不只是周期波動，而是AI帶來的一波結構性衝擊。

因為現在的AI工具，幾乎零成本就能干初級白領的工作，比如填表、做PPT、寫簡單代碼，企業就沒有必要大規模招聘應屆生。可以看出現在美國就業市場環境是比較差的。

從鏈上數據來看，這兩天BTC換手率出現了大幅上升，這說明短期投資者加大了拋售力度。

不過從籌碼結構看，早期投資者還是比較理性的，高位被套的投資者並沒有大規模拋售。

目前，持倉超過100枚BTC的地址中，在最近一周增加了8000枚BTC，交易所的存量減少了36000枚左右。

如果這些減少的存量都被巨鯨買走了，那麼上限應該就是41000枚左右。

ETH這邊，BMNR今天繼續加倉了48049枚ETH。

所以整體來看，12月是北美聖誕節和年假休息，算是市場流動性最差的時候，加上各種宏觀事件陸續落地，市場波動會加大。

接下來，可以關注周四的CPI通脹數據，這個數據越低，越有利於美聯儲降息。

周五是日本央行的利率調整，這次加息25個基點基本算是板上釘釘，雖然是利空消息，但市場已經提前消化了，影響不會太大。

關鍵要看日本央行會不會釋放出持續加息的信號，這會影響短期的市場情緒和價格。