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市場不信特朗普那套:聯準會換屆後降息空間有限
【區塊律動】市場在打什麼算盤?明年五月鮑威爾的聯準會主席任期到期,外界都在傳川普會讓他的首席經濟顧問凱文·哈塞特接任。照理說,新主席上台可能會配合川普大舉寬鬆,但利率期貨市場給出的訊號完全不是這麼回事。
交易員用真金白銀投票:到2025年底,降息幅度可能也就75個基點。什麼概念?三次各降25個基點——而且其中兩次多半還是鮑威爾任內就會完成的,等新主席2026年下半年正式接手,估計只剩一次降息空間了。
為什麼市場這麼保守?核心問題還是通膨。按現在的節奏,新主席接手時通膨率大機率還在3%附近徘徊,實際利率接近零。換句話說,屆時的貨幣環境其實已經相當寬鬆了,根本沒多少進一步寬鬆的空間。川普想要的激進寬鬆政策?市場根本不買單。