【12月8日—12月12日 宏觀要點】**

核心：美聯儲利率決議，12月點陣圖，後續是否將鮑威爾推向鴿派降息言論？

1、確定的數據
- 12月11日（北京時間03:00）美聯儲公佈利率；CME降息機率86%，已鎖死

2、後續降息是否會繼續推進
①12月點陣圖：
- 中性利率進入3.50%—3.75%之後還剩多少降息空間；
- 2026年路徑——次數、幅度，隱含對經濟、就業、通脹的最新評估
②鮑威爾發佈會：
- 鷹派降息：抬高再降門檻→風險資產利空；
- 中性降息：迴避繼續寬鬆也迴避緊縮，視點位即時糾偏；
- 鴿派降息：確認經濟放緩、就業風險、通脹受控→強化寬鬆預期

3、結論
本週為2026年利率預期的分水嶺：點陣圖定空間，鮑威爾定節奏；額外噪音來自川普何時提名新主席，若哈塞特提前“影子”介入，可能擾動市場解讀