永續合約每筆交易收取的費用更高。DEXs 賺得更多。

過去30天內：

-> 永續合約平台處理了 $19.1B 的交易量，並賺取了 $87.3M 的手續費。

-> DEXs 處理了 $228.8B 的現貨交易量，並賺取了 $224.4M 的手續費。

永續合約每一美元的變現能力更強。
DEXs 則是在規模上取勝。

僅論手續費效率，永續合約勝出：

• 每交易 1 美元，永續合約收取 0.46%
• 每交易 1 美元，DEXs 收取 0.10%

但若論絕對現金流，DEXs 依然主導：

DEXs 賺取的總手續費約為永續合約的 2.6 倍

這個差距是結構性的。

永續合約在槓桿、回饋金和窄價差上競爭。他們必須保持手續費足夠高以實現變現，但又必須夠低才能留住交易流量。

DEXs 對每一次兌換都收取固定費用。路由、套利、再平衡、遷移和跨鏈流動都要付這筆費用。他們靠廣度規模擴張，而非槓桿。

這就是本質區分：

• 永續合約主導手續費強度。
• DEXs 主導總現金流。

簡單來說：

永續合約變現的是交易者。
DEXs 變現的是整個生態系統。