最近全球大宗市場又炸了鍋。上月芝加哥交易所突然技術性"斷網"，起因據傳是某筆來自東方的鉅額白銀多單要求實物交割，空頭傻眼了——根本湊不齊足夠現貨。沒辦法，只能拿美債去美聯儲那兒融了幾百億火速平倉。

上週更勁爆。江湖風聲說有神秘資金直接掃空了LME亞洲倉庫的4萬噸銅現貨，多頭們嗅到血腥味，準備聯手再來波逼空大戲。問題來了：歐洲和亞洲交易所的銅庫存見底，美國那邊倒是堆著大量銅沒人動。我翻了下國內幾家精煉銅龍頭企業的財報，光紫金礦業一家年產就105萬噸，國內年消耗1500萬噸。就這區區4萬噸，憑啥能把市場攪得天翻地覆？

這讓我想起2020年那場魔幻的負油價事件。當年某大行的原油寶玩脫了，被人利用交易規則漏洞設了個死局——美國本土交割庫容量有限，多頭的貨根本沒法入庫，原油又不像其他商品能隨便堆放。結果？某大行被狠狠收割，填進去近百億。

銅、銀這類金屬又是另一種玩法。空方再怎麼折騰都沒法把價格打成負數，跌到一定程度，大把多頭拿著錢就要衝進來掃貨。但利用交易所的制度缺陷逼空？這操作就容易多了。別忘了，東方有國家儲備，大型礦企沒誰敢不配合。但所謂自由市場那邊就不一樣了。

都是為資本服務的，憑什麼政府要圍著你多頭（或空頭）轉？小政府大社會，資本不受監管，這不就是你們想要的嗎？這就是為什麼在某些關鍵商品的價格戰裡，那些牛氣沖天的外資最後都被坑得血本無歸。

總有人喜歡拿當年的鐵礦石之戰說事，表面上看東方企業似乎吃虧了，不得不咬牙花更多錢買鐵礦。但真的吃虧了嗎？你看到的是我們買了高價鐵礦石，你看不到的是，我們同時用各種手段對外傾銷了大量廉價鋼鐵製品，導致歐美老牌鋼鐵廠集體關門。等全球產能基本都集中到東方這邊，供給側改革就開始了，同時對鋼鐵出口加徵關稅。當我們已經成為鐵礦石最大買家，成功擠兌死海外鋼鐵同行後，回過頭來再談進口價格，請問，對方還能怎麼辦？

曾經國際四大糧商想在東方市場搞糧食價格操控，最後都虧成狗。沒辦法，你敢低價賣，國儲敞開了收；你敢高價買，國儲稍微放點庫存，四家就要集體崩盤。說白了，玩商品定價權，我們這邊左手大把鈔票，右手大把商品，你說怎麼整？

沒有誰希望大宗商品價格大起大落，這會擾亂正常經濟秩序。比如你是企業主，原材料需要大量銅，現在銅價跟過山車一樣，請問你要不要囤積原材料？又該怎麼安排生產計畫、制定銷售價格？這不亂套了嗎？

早在戰國時期，東方就有政府主導的平準制度。但西方沒有啊，把政府應當承擔的責任丟給市場，就有一小撮金融玩家聯手操控一切。所以你看，為什麼現在要站出來主動爭奪商品定價權？還真不是像某些人想的那麼狹隘，為了金融利益團體掠奪全球財富。只不過想保證自己的製造業能平穩發展，不被金融手段給折騰瘸了。

為什麼以前不爭？因為時候不到。某超級大國的核心利益是金融，你不讓它在金融上多佔便宜，人家怎麼肯把自己的製造業玩死、玩殘？世紀初有本很火的書叫《世界是平的》，美國人寫的，各種狂吹全球化的好處。當年各種經濟學教材都在鼓吹全球協作、比較優勢，鼓勵各國在製造業上大搞分工合作。

這麼多人合作，不得有個帶頭大哥維持交易秩序？對了，某超級大國用金融手段控制全球化，你們資金往來都得通過美元體系結算，大宗商品定價權也控制在它手上。人家要的結果就是：你們辛苦搞生產，最後還得跪著把錢交上去。世界是平的，於是它可以躺平了，數錢數到手抽筋。

但霸權也是有代價的。你想控制定價權、控制別人的交易哪有那麼簡單？躺著賺錢的生意人人都想做，憑什麼歸你？於是只好在全球各種駐軍、投入大量力量，明著是世界警察，實際上就是收保護費的黑幫老大。

現在連特朗普自己都不想當世界警察了。倒不是不想收保護費，實在是躺了許多年賺金融的錢太爽了，把自己給躺廢了——看起來還壯實，其實一身肥膘，虛得很。工業空心化導致軍事力量跟不上野心，於是也只好搞收縮了。

12月5日美國發布的《國家安全戰略》裡已經公開宣布要調整戰略定位，特朗普已經在落實G2了。收縮回去倒是很容易，那總得交出點東西來，比如說一些商品的定價權。如果僅以經濟手段，老美是拿不到全球主要商品定價權的——原因很簡單，它既不是最大買家，也不是最大賣家，還不是場上最有錢的主，又不想用武力壓制，那你憑什麼控盤？

接下來全球大宗商品價格會劇烈波動。商戰嘛，哪有風平浪靜的？也建議大家不要看到有人說長線看多就貿然下場做多期貨。這玩意槓桿太高了，即便看準了方向，波動一樣能讓你虧得渣都不剩。