市場都在盯著降息？兄弟們，格局小了。

最近華爾街那幫分析師又開始圍著25個基點的降息轉圈圈，吵得跟菜市場似的。但說實話，這就像你盯著一輛跑車的後視鏡，卻沒注意到引擎蓋下面正在重新裝填火箭燃料。

真正值得關注的是什麼？前紐約聯儲內部人士爆料，鮑威爾下週三的會議上可能丟出一顆重磅炸彈：每月購買450億美元國債計劃。注意，這不是2020年疫情那會兒的老皇曆，這是2025年末的新操作。他們給這套路起了個新代號，叫什麼RMP之類的縮寫，但說穿了，這就是新瓶裝舊酒——量化寬鬆又回來了。

為什麼突然又要放水？

答案很簡單：回購市場這根金融系統的主動脈又開始出現堵塞跡象了。銀行手裡的現金儲備越來越緊張。所以聯準會準備重新打開水龍頭，而且根據瑞銀那邊的預測，這個放水可能從明年1月就開始，至少會持續大半年。

這對市場意味著什麼？三點。

第一，流動性又要氾濫了。錢這東西，永遠會往回報最高的地方跑。過去十年是科技股，前幾年是各種風口，這次會流向哪裡？聰明人已經在布局了。

第二，政策邏輯開始打架。他們一邊喊著要控通膨，一邊又悄悄把流動性的閘門重新打開。這種操作很魔幻，但歷史告訴我們，市場通常會用上漲來回應這種矛盾。

第三，這可能是在為權力交接鋪路。鮑威爾的任期快到尾聲了，新的聯準會主席（傳言可能是Hassett）上台前，先把油箱加滿。這為2026年的市場走勢定下了基調。

那加密貨幣呢？

邏輯其實很直白：美元流動性增加，法幣購買力稀釋，硬資產和數位稀缺性資產的吸引力自然上升。比特幣當初被設計出來，不就是為了應對這種局面嗎？更多的貨幣供應，意味著更強的避險需求。這不是什麼玄學，這是經濟學的基本規律。

所以別再糾結那0.25%的降息幅度了。真正應該盯緊的，是那個可能在下週宣布的每月450億購債計劃。如果這事成真，接下來的市場走勢會很有意思。

聯準會的印鈔機，也許從來就沒真正關過。