港股和H股,別再傻傻分不清了



核心要點:註冊地決定流通規則

📱 三家電信公司案例

中國移動 = 紅籌股(香港註冊,28%稅負)
中國電信 = H股(內地註冊)
中國聯通 = 複雜架構(A股≠港股 1:1)
🔑 核心區別

H股:境內註冊,雙市場隔離,兩個獨立水池不串盤
紅籌股:境外註冊,單市場貫通,75%老股東+25%公眾股同一個盤子
💰 稅負差異

紅籌股(如中海油):28%(10%企業稅+20%個人稅)
H股(如中國電信):20%(僅個人所得稅)
📊 對A/H溢價的影響

中海油:A股29.9億股(稀缺),港股445.4億股(量大),港股折價約70%
中國平安:主戰場在A股,H股折價75%-90%
💡 投資啟示

H股:無需擔心境內籌碼湧入
紅籌股:需警惕75%老股東解禁壓力
H股=穩健通道,紅籌=靈活平台
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