摩根士丹利表示，隨著數據趨勢轉變，聯準會可能在12月開始放寬政策

來源：Coindoo
原標題：摩根士丹利：隨著數據趨勢轉變，美聯儲可能於12月開始寬鬆
原文連結：https://coindoo.com/fed-could-start-easing-in-december-as-data-trends-shift-according-to-morgan-stanley/

來自央行官員與交易員語氣的轉變，讓摩根士丹利傾向認為，美國聯邦儲備局終於準備好降息，而且這一舉措可能比市場預期的更早到來。

該行現在將12月會議視為首次降息25個基點的有力候選，而不是隨意一提，只要經濟表現符合預期，後續降息可能會在2026年初繼續進行。

主要結論

• 摩根士丹利越來越預期首次降息將在12月的美聯儲會議到來。
• 鮑威爾可能強調依據數據做決策，而非承諾激進寬鬆。
• 若數據支持，預計明年1月與4月還會進一步降息。

為何12月現在看來更有可能

該機構表示，變化的不是經濟狀況突然惡化，而是決策者釋放的訊號與市場風險定價逐漸趨於一致。

官員們似乎對討論降息更加自在，儘管預計會有反對票。美聯儲主席鮑威爾仍預計會保持謹慎，提醒投資人決策取決於即將公布的數據，而不是預設的時程。

摩根士丹利認為這樣的立場符合時間規劃：到明年1月底，美聯儲將更全面掌握第四季就業、家庭支出和通膨動向，因此12月可能只是謹慎的第一步，而非宣布勝利。

這一時程也說明該行預期1月和4月會議會有進一步降息，只要物價或就業沒有意外加速。

假期消費數據並不單純

該行展望與消費趨勢緊密相關——這一領域訊號混雜。

黑色星期五初步結果看似強勁，但摩根士丹利提醒，早期假期銷售數據很少能準確預測整季銷售表現。換句話說，開局強勢不代表整季都強。

更重要的是，分析師注意到名目支出增加是因為商品價格走高，而非消費者實際購買量增加。這意味著實際需求可能比表面標題顯示的還要疲弱，這也可能讓決策者更傾向於放寬政策。

全盤意義

摩根士丹利認為，美聯儲採取的不是突然轉鴿，而是謹慎、以數據為依據的降息步伐，從12月小幅降息開始，隨著經濟狀況更明朗再進一步寬鬆。

重點不是緊迫性，而是順序——美聯儲希望保有調整空間，因為經濟或許比表面數據看來更疲弱。