做多的朋友們，注意了！這次日本央行的動作可能比你想像中影響更大。

日本央行計劃在12月18-19日召開貨幣政策會議，市場預期升息機率已經超過七成——大概率會把利率從0.5%直接拉到0.75%。這可是17年來第一次有這麼大的動作。作為全球第二大流動性貨幣，日圓的政策變動絕對不是小事。

短期來看，幣圈面臨的衝擊會很直接：

套息交易要崩盤了。過去十幾年，大家都在借低息日圓投資比特幣這些高收益資產，這個遊戲玩得挺爽。但現在升息了，日圓借貸成本上去，日圓還升值，套利空間直接被壓縮。投資者肯定優先拋加密貨幣平倉——因為流動性好、調倉快。上次升息預期剛出來時，比特幣就暴跌超8%，以太坊更是跌了接近9%。這次如果真升息，拋售壓力只會更猛。

全球流動性在收緊。日本是最後一個退出超寬鬆政策的主要央行，他們這一動，意味著全球流動性確定性收緊。風險偏好下降，資金自然往國債這些穩健資產跑。日債收益率一上行，日本本土機構肯定把海外投資撤回去配置本國債券。增量資金沒了，存量資金還在撤，價格能不被壓制嗎？

估值邏輯也在變。加密貨幣的價值很大程度靠市場對未來高收益的預期支撐。升息推高了全球資產定價的基準利率，加密貨幣這種無固定收益的資產貼現率提升，風險溢價空間被大幅縮小，估值邏輯一變，市場價格自然被壓低。

不過中長期看，幣圈還是有結構性支撐的，不至於持續暴跌。但短期內，這波衝擊確實需要警惕。