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CME工具數據炸了——12月降息25個基點的機率直接衝到87%。華爾街這波躁動不是空穴來風。
就業數據徹底拉胯。9月非農新增才11.9萬,高盛那邊算得更狠,直接給出3.9萬的預估。青年失業率往上竄,有人說這是AI開始幹掉崗位的信號。市場押注明顯降息,但聯準會內部還在吵架——10月會議紀要曝光了兩派:一邊喊「先停停看看」,另一邊要「激進降息」。短期方向明確,問題在後面。
2026年才是真正的迷霧區。高盛預測會「先停後降」,但通膨會不會真的降溫?就業壓力能撐多久?全是未知數。更要命的是時間節點:鮑威爾2026年5月卸任,川普那邊已經盯上凱文·哈塞特了。這位老哥的立場很直接——「立即降息」,完美迎合白宮口味。
但市場不買單。PGIM直接警告「缺乏共識威信」,Gavekal說得更狠:「要是聯準會跟財政部穿一條褲子,美債直接崩。」獨立性一旦破防,後果沒人敢想。
主席人選懸著、通膨數據打架、就業結構在變,短期降息板上釘釘,長期政策卻是個謎。聯準會現在站在數據和政治的岔路口,全球市場都在等答案。貨幣政策的方向盤會交給誰?降息之後是復甦還是新一輪危機?
懸念沒解開之前,隨時可能再起風暴。