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#美联储重启降息步伐 最新數據出爐,美國可交易國債已經衝破30.2兆美元大關了。這意味著什麼?財政部的錢包正在以肉眼可見的速度被掏空。
先看幾個關鍵數字。流通國債30.2兆,總債務規模38.4兆,而法定債務上限是41.1兆——剩餘空間不到3兆。這個緩衝區正在快速消失。為什麼債務漲這麼快?兩個原因跑不掉:2020年疫情期間單年狂借4.3兆,創下史上最猛一次性擴張紀錄;加上這兩年高利率政策,再融資成本飆升,債務像滾雪球一樣越滾越大。
更要命的是利息負擔。2025財年預計要支付1.2兆美元利息,已經成為聯邦預算裡的第二大支出項目,僅次於社會福利,甚至可能超過國防開支。高利率環境下,政府每借一筆錢都要付更高的利息,這個循環有點可怕。
接下來幾個月市場會盯著什麼?首先是新任美聯儲主席人選——如果市場覺得這人不夠獨立,長期利率會立刻反應,債券、房貸、消費貸全會受衝擊。其次是債務上限談判,一旦政治僵局出現,波動會很快放大。最後是財政部怎麼發債,短期國債和長期國債的配比會直接影響收益率曲線。
$BTC 和其他風險資產對這些宏觀變量極其敏感。當傳統金融體系的財政壓力進入新階段,加密市場的避險屬性和對沖需求可能會被重新定價。未來幾季,政策走向、利率預期、債務上限博弈,都是值得持續追蹤的核心變量。