Solana ETF的入場潮在21天後結束，流出810萬美元，而比特幣和以太坊的基金正在恢復

來源：黃色 原始標題：Solana ETF的資金流入在21天後結束，流出810萬美元，同時比特幣和以太坊基金恢復

原始連結： Solana的現貨(ETF)基金在11月26日錄得首個淨流出810萬美元，打破了自10月底產品推出以來連續21天的資金流入。

根據SoSoValue的數據，盡管累計收入達到了6.1322億美元，總淨資產在六個基金中上升至9.1799億美元，但仍然出現了流出。

當機構資本轉向以太坊和XRP產品時，市場發生了轉變，以太坊ETF當天吸引了6082萬美元，而XRP基金吸引了2181萬美元。比特幣ETF的資金流入則相對溫和，僅爲2112萬美元，這表明投資者的選擇性布局，而非普遍的風險厭惡情緒。Solana的流出主要受到21Shares的TSOL基金的驅動，該基金記錄了3437萬美元的贖回，而Bitwise和Grayscale的產品則繼續吸引新資本。

發展正在進行中，富蘭克林鄧普頓公司向證券交易委員會(SEC)提交了其最終的8-A監管表格，申請一個現貨Solana ETF，管理費爲0.19%，並對前50億美元的資產在2026年5月31日之前免收費用。

該發布使富蘭克林鄧普頓處於在NYSE Arca於11月27日盡快推出其SOEZ產品的有利地位，這增加了一個競爭激烈的市場，自10月28日Bitwise在美國首次推出Solana ETF以來，機構需求比預期強勁。

發生了什麼

Solana ETF記錄自創建以來的首個每日負流出，流出810萬美元，代表了與近期的強勁勢頭的強烈轉變，此前基金在11月每天吸引了826萬到5800萬美元的資金。21天的資金流入使總資產增至9.1799億美元，約佔Solana市值的1.09%。

21Shares的TSOL產品解釋了大部分的贖回，流出達3437萬美元，使其累計淨流量降至-2622萬美元。盡管如此，該基金的價格在當天上漲了3.92%，這表明贖回並沒有阻止基礎資產的升值，因爲Solana的價格接近141美元，較會話上漲了3.8%。

Bitwise的BSOL ETF以1333萬美元領先流入，增加了93170個SOL代幣，使其累計流入達到52779萬美元，淨資產總計63120萬美元。Grayscale的GSOL基金吸引了1042萬美元，增加了72840個SOL，淨資產達到了14828萬美元。Fidelity的FSOL當天增加了251萬美元，使累計流入達到2989萬美元，而VanEck和Canary的產品則沒有登記流入。

加密貨幣ETF的廣泛市場顯示出不同的模式。以太坊現貨ETF連續第四天出現資金流入，資金流入達到6082萬美元，標志着自11月11日以來幾周資金流出的轉變。盡管Fidelity的FBTC出現了3330萬美元的流出，比特幣ETF仍吸引了2112萬美元的資金，BlackRock的IBIT則吸引了4280萬美元，成爲正流入的領頭羊。

XRP ETF持續其不間斷的積極勢頭，錄得2181萬美元的資金流入，自11月13日推出以來累計流入達到6.43億美元。這些產品自首次亮相以來沒有記錄到任何一天的資金流出，反映出在Ripple與SEC法律鬥爭結束後，機構的持續關注和監管透明度。

Franklin Templeton的Solana ETF的發布標志着該資產管理公司進入Solana市場，此前其XRP ETF成功推出，首日交易吸引了6260萬美元。該公司於11月25日提交了8-A表格，這代表着在可以開始交易之前的最後行政步驟。SOEZ ETF將跟蹤CF Benchmarks Solana Index，並將持有實物SOL代幣，以提供最低管理費的被動投資工具。

爲什麼重要

Solana的首個ETF發行考驗了機構對第三大加密貨幣的需求的穩健性，盡管市場波動加劇。Solana在過去一個月下跌了30%，交易價格在125到143美元之間，同時負的永久融資利率和交易量下降對資產施加了壓力。單日的發行並不一定意味着趨勢的改變，但凸顯了機構對Solana的投資仍然是選擇性的，即使累計流入接近10億美元的重大裏程碑。

對以太坊和XRP產品的輪換表明，投資者正在將資金重新分配到具有更明確監管路徑和更穩固機構採用的資產上。以太坊連續四天的資金流入達到超過2.2億美元，緊隨其後的是在11月3日至24日之間，資金贖回激增，流出資金達到16.4億美元。這一轉變表明人們對以太坊的擴展路線圖和即將到來的網路更新恢復了信心。

富蘭克林鄧普頓的激進佣金策略削減了所有競爭對手的Solana ETF產品，這反映了在比特幣ETF發布期間使用的戰術，當時的佣金競爭推動了資產的快速積累。該公司對前50億美元的佣金豁免直至2026年5月，可能會加速早期採用並迫使現有發行人降低他們自己的費用結構。富蘭克林鄧普頓管理着1.66萬億美元的總資產，爲可能吸引一直保持觀望的配置者提供了機構信譽。

該時刻與美國證券交易委員會的指引相符，該指引允許根據第8(a)條款對未附有延遲條款的註冊申請自動生效。該機制允許在標準的20天期限後推出ETF，除非美國證券交易委員會介入，從而加快了在10月政府關門期間被阻礙的批準過程。利用這一途徑的發行人可以迅速將產品推向市場，預計多個加密貨幣ETF將在12月推出。

摩根大通最初預測，Solana 的 ETF 在其前 6 到 12 個月內將吸引 30 億到 60 億美元，但在 10 月市場崩潰後將其預測修訂爲第一年大約 15 億美元。這些基金在第一個月內已經超過了修訂預測的 60%，這表明盡管價格波動，機構需求仍然強勁。Solana 生態系統的增長——包括將美國股票帶入鏈上的代幣化項目 xStocks，以及 DeFi 活動的擴展——繼續吸引傳統金融的興趣。

最後的反思

Solana ETF市場的首日交易代表了在連續三周的資金流入之後的自然整合，更多的是一種對機構情緒的根本變化的反映。810萬美元的贖回相對於6.13億美元的累計流入來說是適度的，這可能反映了短期的獲利了結或在SOL月跌30%後的再平衡。更重要的是，加密貨幣ETF之間的資本選擇性配置模式，以太坊和XRP的產品吸引了大部分新投資，而流向比特幣的資金仍然溫和。

Franklin Templeton的即將入場增加了競爭壓力，這可能通過更低的費用和更多樣化的產品使投資者受益。這家公司在其XRP ETF上的成功，在交易的頭兩天就吸引了近7000萬美元，表明成熟的資產管理公司可以迅速在山寨幣ETF市場中獲取市場份額。如果Franklin Templeton的Solana產品能復制這一表現，Solana ETF的總資產可能在12月初超過10億美元。

Solana ETF 的資金流入與基礎代幣價格行爲之間的差異突顯出機構產品並不能保證價格的即時漲。盡管 ETF 持續有資金流入，SOL 價格一直在 125 到 145 美元的區間內整合，這表明散戶交易者的需求和鏈上活動仍然是短期價格行動的主要驅動力。分析師已識別出 145 美元的關鍵阻力位，如果市場整體狀況改善，可能會突破並指向 155–175 美元的區域。

Solana ETF需求的可持續性將取決於多個因素：網路在不間斷情況下維持高性能的能力、DeFi應用和現實世界資產代幣化的持續增長、影響權益證明網路的監管發展，以及其他第一層區塊鏈的競爭。11月底Upbit安全事件後，網路擁堵的最新擔憂可能導致了選擇性的機構謹慎，盡管考慮到只有一個基金記錄了顯著的流出，這一影響似乎有限。