最終責任承擔機制

什麼是支持措施？

支持措施指的是在市場承受壓力期間，為了穩定價格、流動性及交易秩序所採取的一系列行動。這些措施包含「資金安排」（如資金調度與資產部署）以及「資訊安排」（例如公告發布與提升透明度）。

在傳統金融領域，支持措施可能包括中央銀行購買國債，或臨時放寬回購（短期借貸）條件。在加密貨幣市場，項目方回購代幣、交易所啟動熔斷機制（即暫停交易以緩和劇烈波動），或發布儲備證明以恢復市場信心，皆屬於支持措施的範疇。

為什麼市場下跌時會出現支持措施？

支持措施通常於價格急速下跌時實施，目的是打破「恐慌—拋售—價格下跌—進一步恐慌」的負向循環。其核心目標並非人為拉抬價格，而是為市場爭取時間，促進資訊消化及流動性恢復。

當買盤稀少時，即使只有少量賣單也可能導致價格大幅下挫。這種「流動性真空」情境下，支持措施會透過加深訂單簿流動性、提供贖回窗口，或暫時中止交易，防止技術性市場崩盤。

支持措施在傳統金融領域如何運作？

在傳統金融體系中，支持措施多由中央銀行、監管機構或大型金融機構執行，核心手段是在關鍵時刻策略性動用「資金與規則」。

中央銀行的公開市場操作是最典型的例子：在市場承壓時購買國債，注入基礎貨幣，降低市場利率，緩解融資壓力。監管機構也可能調整保證金要求或限制極端賣空，以降低快速拋售帶來的風險。

在交易所層面則會啟用熔斷機制——當指數或個股跌幅達到特定門檻時暫停交易，給予交易者時間消化新資訊。大型機構則以做市商角色（持續報價買賣價格），維護市場秩序與交易連續性。

加密市場中的支持措施如何落實？

在加密市場，支持措施主要由項目方、交易所及做市商執行，核心仍是「資金與資訊」的協同運作。

項目方可能發起代幣回購與銷毀（降低流通供給），或調整Staking獎勵及代幣解鎖進度，以緩解短期拋售壓力。交易所則可能實施臨時風控措施，如提高槓桿保證金要求、啟動熔斷機制或發布風險警示公告。

在儲備透明度方面，交易所通常會公布儲備證明及資產安全聲明。例如，當重大市場事件發生時，Gate會發布公告，詳細說明儲備與風控策略，協助用戶評估資金安全、理性決策。

支持措施的核心工具有哪些？

支持措施常用工具主要分為「流動性與交易」及「供給與信心」兩大類：

• 流動性注入：向市場投放可交易資金或可贖回資產，減少滑點。「流動性」指能否於不同價格即時成交，流動性越高價格越穩定。
• 做市商激勵：激勵做市商（機構或演算法持續報價買賣價）加深訂單簿流動性，縮小價差，提升成交連續性。
• 熔斷與交易管控：暫時中止交易或限制高槓桿，為市場提供「冷靜期」。
• 回購與銷毀：項目方動用儲備回購並銷毀代幣，減少供給，緩解拋壓。
• 資訊揭露與儲備證明：即時揭露資產負債明細及儲備地址，降低不確定性，穩定市場預期。

支持措施能否穩定穩定幣？

支持措施有助於穩定幣維持錨定，但實際效果取決於儲備品質與贖回機制。穩定幣是錨定法幣（如美元）的代幣，透過「可贖回性」及「充足儲備」實現近1:1價值。

對於法幣儲備型穩定幣，充足的銀行存款、國債與開放贖回窗口是關鍵支持措施。當穩定幣低於錨定價時，快速贖回及做市能恢復錨定。而演算法或低抵押穩定幣在極端波動時，僅靠做市或演算法可能失效，支持措施的可靠性更仰賴抵押物品質及應急資金。

截至2025年，主流平台更加重視儲備透明與審計，波動期間強化贖回機制及風險揭露，以提升錨定公信力。

支持措施對投資者有什麼風險？

對投資者而言，支持措施並不代表價格只漲不跌——其本質是「爭取時間」。主要風險在於將短暫穩定誤判為趨勢反轉。

首先，短期回購可緩和波動，但若基本面未改善，價格仍可能回到原有趨勢。其次，在資訊不對稱下，散戶投資者比機構更難掌握支持措施的規模與持續時間。第三，即使有熔斷與風控，使用槓桿時爆倉風險依然存在，投資人需自行管理資金安全。

如何辨識與追蹤支持措施？

辨識支持措施可依下列步驟進行：

步驟1：關注官方公告。監管聲明、交易所風險提示、項目回購或贖回方案通常會優先於公告欄發布。

步驟2：觀察鏈上資金流動。大額資金進出交易所錢包、儲備地址變動，可能代表流動性注入或贖回壓力。

步驟3：檢視市場深度與價差。在Gate市場深度頁或交易介面，訂單簿深度明顯提升或價差收斂，顯示做市活躍度增加。

步驟4：追蹤穩定幣的鑄造與贖回。穩定幣鑄造/銷毀活動及場外贖回安排，反映錨定支持強度。

步驟5：監控衍生品資金費率與持倉量。資金費率趨近零或極端持倉不平衡減少，通常出現在支持措施發揮效果後，顯示多空力量趨於均衡。

支持措施與市場操縱的界線是什麼？

支持措施的監管界線在於「透明度與公共利益」。公開揭露、以市場穩定為目標的中性工具，與暗中、自利的價格操縱本質不同。操縱行為是為少數人謀取利益而扭曲價格，合規支持則致力於降低系統性風險、維護整體秩序。

在加密市場，公開儲備、明確回購規模與條件、接受審計及治理監督，是區分合規支持措施與操縱的關鍵。若缺乏資訊揭露或存在關聯方利益衝突，則應提高警覺。

支持措施如何整合並落實？

支持措施的邏輯是在市場壓力期間協同動用資金與資訊，穩定市場，為價格與預期重新校準爭取時間。個人投資者遇到支持措施時，應先確認公告及儲備可信度，再檢查訂單簿深度或贖回機制是否確實改善，最後才考慮調整部位。切勿將短暫穩定誤判為趨勢反轉——務必優先保障資金安全，妥善管理槓桿及流動性風險，隨時關注Gate公告與風險提示，靈活應對平台措施及市場變化。

FAQ

支持措施和支撐位是一回事嗎？

不是。支撐位屬於技術分析中的價格概念，而支持措施是市場參與者（如交易所或項目方）為穩定價格主動採取的干預行動。支撐位是被動觀察的價格點，支持措施則是主動市場行為，兩者性質與成因完全不同。

交易所為什麼要執行支持措施？

交易所執行支持措施，主要目的是維護市場穩定及平台聲譽。當某資產價格大幅下跌時，這些舉措有助於防止恐慌性拋售進一步衝擊市場，維護用戶信心。這對建立穩健的長期交易生態極為重要。

常見的支持措施有哪些？

典型支持措施包括大規模買入吸收拋壓、補充流動性、做市商參與，以及限制過度波動的風控工具。不同情境下組合方式各異，但目標皆為緩解下跌壓力，維持市場秩序。

支持措施會被認定為市場操縱嗎？

需視具體性質與透明度而定。合理的流動性支持與風控通常屬於正常市場行為，但若暗中大規模干預或串通發布虛假資訊，則可能構成操縱。關鍵在於是否遵循監管規範與市場紀律，以及是否充分揭露資訊。

投資人如何判斷支持措施正在進行中？

可觀察以下訊號：關鍵價位反覆出現價格反彈、成交量異常、特定價格區間集中出現大額買單、官方公告或透明度報告的說明。在Gate等合規平台，這類資訊通常清楚揭露，有助於投資人理性判斷市場動向。