M2 貨幣供應量全解析：如何影響通脹、利率與資產市場？

在貨幣經濟學中，M2 是最受關注的貨幣供應量指標之一。它不僅描述了流通中的貨幣總量，還反映了一個經濟體的資金活躍程度，是理解經濟運行與資產價格變化的關鍵線索。

M2 定義與作用

M2 代表“廣義貨幣供應量”，通常由以下幾部分組成：

• 現金
• 活期存款
• 儲蓄存款
• 定期存款
• 貨幣市場基金及其他準貨幣資產

相比 M1（狹義貨幣），M2 範圍更廣，能更準確描繪總體流動性。因此，經濟學家、投資者與機構通常以 M2 作爲判斷資金是否充裕的重要指標。

M2 與通脹：貨幣供應與物價之間的關係

經典經濟理論指出：當貨幣供應（M2）增長速度明顯快於經濟產出時，往往會出現通貨膨脹。

原因很簡單：

• 市場貨幣變多
• 消費與投資需求增加
• 商品供給跟不上
• 物價漲

因此，觀察 M2 的變化，可以提前判斷通脹壓力。

例如：當 M2 持續增加且利率較低時，通脹往往在幾個月後開始顯現。

M2 與利率：央行的重要操作工具

利率與 M2 的關係十分緊密。

• 降息 → M2 通常增加

借貸成本下降，家庭與企業更願意貸款與投資。

• 加息 → M2 通常下降或增速放緩

資金成本上升，消費與投資減少，貨幣流動性降低。

因此，央行會通過調整利率影響 M2 的增速，從而調控經濟。

M2 與資產價格：資金的方向決定資產表現

1.當 M2 增長時

流動性寬松 → 資金湧向高收益資產

• 股票漲概率增強
• 科技股、成長股更受益
• 加密資產風險偏好上升
• 大宗商品價格易漲

2.當 M2 放緩或收縮時

流動性趨緊 → 市場偏向避險

• 債券需求上升（尤其是高信用評級）
• 股票與加密貨幣壓力增大
• 投資者增加現金頭寸

因此，M2 是觀察“資金面強弱”的關鍵指標。

如何利用 M2 判斷市場趨勢？

投資者可以從以下幾個角度入手：

• 關注 M2 增速是否連續上升
  若持續上升，可能意味着新一輪風險資產行情開始。

• 關注 M2 與利率是否背離
  若 M2 增長但利率也上升，可能預示政策收緊風險。

• 關注 M2 是否出現轉折點
  M2 增速拐點往往是資產價格轉折的前兆。

借助 M2，投資者可提前洞察市場情緒變化與宏觀環境變化。