Cantor giảm mục tiêu giá cổ phiếu của Strategy – nhưng vẫn giữ lạc quan dài hạn

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Cantor giảm mục tiêu giá cổ phiếu Strategy – nhưng vẫn lạc quan dài hạn Liên kết gốc: Các nhà phân tích của Cantor Fitzgerald đã giảm đáng kể mục tiêu giá cho cổ phiếu Strategy [image]MSTR(, nhưng vẫn giữ nguyên khuyến nghị “Mua” đối với công ty nắm giữ Bitcoin này, hiện sở hữu khoảng 58 tỷ USD BTC.

Theo báo cáo hôm thứ Sáu của ngân hàng đầu tư này, nhóm phân tích đã dự báo giá mục tiêu cho cổ phiếu MSTR trong 12 tháng tới là 229 USD, thấp hơn khoảng 59% so với ước tính trước đó là 560 USD. Dù vậy, Cantor vẫn nhấn mạnh quan điểm tích cực với công ty, dù cổ phiếu của họ đã giảm hơn 50% trong sáu tháng qua.

Việc điều chỉnh này phản ánh sự sụt giảm giá trị mà các nhà phân tích gán cho hoạt động kho bạc của Strategy, giảm từ 364 USD xuống còn 74 USD/cổ phiếu. Trong năm tới, các nhà phân tích hiện kỳ vọng công ty sẽ huy động được 7,8 tỷ USD từ thị trường vốn, thay vì 22,5 tỷ USD như dự báo trước đó.

Các nhà phân tích lưu ý rằng một số thành viên thị trường lo ngại rằng “mùa đông crypto đã đến” — một cách khác để mô tả sự suy thoái kéo dài của thị trường, khi giá giảm và sự quan tâm của nhà đầu tư suy yếu. Đồng thời, họ cho rằng một phần “tâm lý hoảng loạn” liên quan đến Strategy là phóng đại.

Cổ phiếu MSTR đã giảm xuống còn 178 USD vào thứ Sáu, xóa sạch mức tăng trong tuần. Trong khi đó, giá Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD. BTC đã giảm gần 30% kể từ khi đạt đỉnh mới trên 126.000 USD vào đầu tháng 10.

Các nhà phân tích khẳng định “hầu như không có lý do gì để tin rằng” Strategy sẽ buộc phải bán bitcoin của mình, ngay cả khi phụ thuộc nhiều hơn vào việc phát hành cổ phiếu ưu đãi để mua tiền mã hóa. Những cổ phiếu ưu đãi này mang lại cổ tức, nhưng không được đảm bảo.

Vào thứ Hai, Strategy đã thiết lập một “quỹ dự trữ tiền mặt” 1,44 tỷ USD để đảm bảo hiệu quả việc chi trả cổ tức trong gần hai năm. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng không có khoản nợ chuyển đổi nào của Strategy, tổng cộng 8,2 tỷ USD, đáo hạn trước năm 2028.

Bên cạnh đó, khó có khả năng hoạt động mua Bitcoin của Strategy sẽ dừng lại chỉ vì giá Bitcoin vừa giảm, các nhà phân tích cho biết. Tuy nhiên, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới cũng thừa nhận khả năng bán ra, trong một số điều kiện nhất định.

Nếu có một nỗi lo “phần nào chính đáng”, đó sẽ là việc Strategy bị loại khỏi các chỉ số của MSCI, các nhà phân tích bổ sung. Tháng trước, JPMorgan cho biết việc loại Strategy khỏi các sản phẩm của tập đoàn tài chính toàn cầu này có thể dẫn đến dòng tiền rút ra 2,8 tỷ USD.

Lịch sử cho thấy Strategy đã tăng lượng Bitcoin nắm giữ bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông. Tuy nhiên, chiến lược này đang kém hiệu quả hơn trong việc giúp công ty tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, do giá trị vốn hóa thị trường của công ty hiện thấp hơn giá trị lượng tiền mã hóa nắm giữ.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng động lực này, được thể hiện qua sự sụt giảm của cái gọi là mNAV của Strategy, có tính chất chu kỳ. Điều này bao gồm đáy năm 2022 cũng như đỉnh năm ngoái.

Tuần này, nhiều tổ chức đã cập nhật mục tiêu giá cho cổ phiếu Strategy, hiện đang ở gần mức thấp nhất trong 13 tháng. Dù một số nhà phân tích trở nên bi quan, những người khác vẫn giữ quan điểm lạc quan về vai trò chiến lược của công ty trên thị trường Bitcoin.