Olli Rehn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về việc lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu. Ông đang thúc đẩy mạnh mẽ các nỗ lực phối hợp để đảm bảo nguồn tài trợ cho Ukraine—một động thái có thể lan tỏa ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro toàn cầu. Rủi ro lạm phát giảm không còn chỉ là chuyện lý thuyết nữa. Khi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ bắt đầu thay đổi giọng điệu, thị trường sẽ chú ý. Khía cạnh tài trợ cho Ukraine còn làm phức tạp thêm vấn đề: hỗ trợ tài khóa ở quy mô này sẽ tác động đến dòng tiền tệ và nhu cầu tài sản an toàn. Đối với những ai theo dõi thị trường crypto, các thay đổi chính sách của ECB rất quan trọng. Kỳ vọng lạm phát thấp hơn thường đồng nghĩa với chính sách tiền tệ nới lỏng trong tương lai, điều này theo lịch sử thường thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản thay thế. Hãy chú ý đến cách các quyết định tài khóa của châu Âu lan tỏa vào thanh khoản thị trường rộng lớn hơn.