Gần đây, diễn biến của Dogecoin thật sự khó đoán.

Là đồng memecoin dẫn đầu, DOGE hiện có vốn hóa thị trường khá ấn tượng—23,28 tỷ USD vẫn còn đó. Nhưng giá thì, thực sự là liên tục đi xuống. Mức giảm hàng năm là 67%, hôm qua lại rớt thêm 2,4%. Những con số này nhìn vào cũng hơi đau lòng.

Tuy nhiên, có một số động thái on-chain đáng để suy nghĩ.

**Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang âm thầm gom hàng?**

Mô hình rủi ro bong bóng cho thấy tâm lý định giá của thị trường đối với DOGE hiện đang khá thấp. Những lúc như vậy thường không phải vùng bị định giá quá cao, thậm chí có thể đang có người âm thầm tích lũy. Dữ liệu on-chain cũng xác nhận điều này—số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày gần đây tăng vọt lên 73.560, mức độ tham gia rõ ràng đang hồi phục.

**Dòng tiền spot đang chảy vào, nhưng...**

Nhà đầu tư nhỏ lẻ tuần này liên tục mua vào trên thị trường spot. Dòng tiền giao dịch ròng cho thấy, bảy ngày qua đã mua ròng khoảng 50 triệu USD, chiếm khoảng 2% tổng vốn hóa, riêng giao dịch gần đây nhất là khoảng 3 triệu USD. Lực mua thực sự đang tăng lên.

Nhưng vấn đề là, tổng khối lượng giao dịch lại đang thu hẹp. Tâm lý thị trường vẫn còn lạnh, điều này có thể ảnh hưởng đến đà phục hồi giá. Tiền thì vào, nhưng nhiệt chưa đủ, giống như nước chưa sôi hẳn.

**Tiếp theo sẽ đi về đâu?**

Nếu yếu tố tâm lý và dòng tiền phối hợp tốt, DOGE trong ngắn hạn có thể sẽ thử kiểm tra những mốc giá quan trọng. Nhưng hiện tại, chữ "nếu" này vẫn còn là dấu hỏi. Bởi lẽ, khối lượng giao dịch vẫn vậy, chỉ có bên mua mà không có thanh khoản hỗ trợ thì rất khó để bứt phá.

Tóm lại, dữ liệu đang có những tín hiệu tích cực, nhưng toàn thị trường vẫn còn đang dò đáy. Để nói là đảo chiều, có lẽ vẫn cần quan sát thêm.