Lần này, các cơ quan quản lý thực sự đã cứu thị trường một bàn thua trông thấy. Họ đã trực tiếp bác bỏ các đơn xin phát hành ETF đòn bẩy 3 lần, 5 lần — quyết định này nhìn thì có vẻ bảo thủ, nhưng thực ra lại vô cùng sáng suốt.

Chúng tôi đã xem lại dữ liệu lịch sử, trong 5 năm qua, tài sản cơ sở của các sản phẩm đề xuất này đã có tới 350 lần biến động trong ngày vượt quá 33%. Nghĩa là gì? Nếu những sản phẩm đòn bẩy cao này thật sự được niêm yết, trung bình mỗi tuần sẽ phải kích hoạt một lần thanh lý bắt buộc. Nếu loại sản phẩm quái vật đòn bẩy 5 lần được thông qua, tần suất còn cao hơn nữa.

Dữ liệu không biết nói dối. Hãy tưởng tượng cảnh mỗi tuần lại có sản phẩm bị cháy tài khoản, không chỉ nhà đầu tư thiệt hại mà niềm tin của toàn thị trường cũng bị kéo xuống theo. Ngay cả các đơn vị phát hành xin ETF đòn bẩy 3 lần, thực ra cũng nên thầm cảm ơn — nếu loại sản phẩm này thực sự ra mắt, rắc rối và áp lực dư luận sau đó chắc chắn sẽ khiến họ phải đau đầu.

Hiện tại ETF cổ phiếu đơn lẻ đòn bẩy 2 lần trên thị trường đã đủ tạo ra biến động điên cuồng rồi, hoàn toàn không cần thiết phải nâng lên nữa. Đôi khi, không phê duyệt lại chính là sự bảo vệ tốt nhất cho tất cả mọi người.