Hôm nay những anh em theo dõi thị trường chắc hẳn đều đã chú ý — đám cổ phiếu khái niệm crypto trên thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm rất đều:

COIN giảm 1.58%
Circle giảm 2.1%
MSTR sụt hẳn -3.77%
Bullish rớt 4.07%
Bitmine còn nặng hơn, -6.22%
BNC cũng không trụ nổi, -5.04%
ALTS và ABTC thậm chí lao dốc lần lượt 9.49% và 7.85%

Nhìn qua thì thấy toàn một màu xanh lá, tâm lý dễ sụp đổ.

Nhưng khoan đã—

Nếu bạn chỉ thấy “giảm”, thì có thể sẽ bỏ lỡ điều thực sự đang diễn ra đằng sau đợt điều chỉnh này.

Người có kinh nghiệm sẽ nói với bạn: kiểu “đồng loạt giảm” như thế này, thường không phải là tín hiệu xấu. Ngược lại, nó giống như phe lớn đang rũ bỏ chip, đẩy bớt phần premium do cảm xúc ảo lên cao ra trước, tạo khoảng trống cho đợt sóng tiếp theo của BTC, ETH, SOL và các đồng chính khác.

Bạn thấy là giảm.
Dòng tiền thấy là: chi phí đã được hạ xuống, sau này dễ làm việc hơn.

Giờ mình cùng phân tích sâu hơn, đợt “giảm đồng loạt” này thực sự ẩn chứa điều gì.

**Tại sao cổ phiếu giảm mà coin không giảm?**

Đây là cấu trúc “điều chỉnh premium” kinh điển nhất.

Trước khi bull run bắt đầu, thường sẽ xuất hiện tình trạng này: tài sản on-chain vẫn cực kỳ ổn định, còn cổ phiếu lại không chịu nổi trước.

Lý do rất đơn giản—

Định giá của cổ phiếu crypto thực ra là hai lớp chồng lên nhau:
Lớp thứ nhất là giá trị của tài sản crypto cơ sở (neo cứng)
Lớp thứ hai là cảm xúc và kỳ vọng thị trường (bong bóng mềm)

Hôm nay giảm chủ yếu là lớp thứ hai.

Nói cách khác:
Dòng tiền đang dọn dẹp “bong bóng kỳ vọng”, khiến tài sản gốc trở nên chắc chắn hơn.

Ví dụ như thế này—
Cổ phiếu giảm trước, giống như cái lò xo bị nén lại. Nén càng mạnh, bật lại càng cao.

Đợt điều chỉnh như thế này, chính là dấu hiệu cho một thị trường khỏe mạnh.

**Tiếp theo nên chú ý điều gì?**