Các chiến lược bảo toàn tài sản đang thay đổi mạnh mẽ khi chúng ta bước vào giai đoạn mà một số nhà kinh tế học gọi là “Chu kỳ Thứ Tư”—một lý thuyết chu kỳ cho rằng các cuộc tái cấu trúc kinh tế và xã hội lớn xảy ra khoảng mỗi 80 năm.

Những cá nhân sở hữu tài sản siêu lớn ngày càng phân bổ vốn vào các tài sản phòng thủ và các nơi trú ẩn an toàn thay thế. Mô hình hành vi này thường xuất hiện trong các giai đoạn bất ổn vĩ mô gia tăng, từ căng thẳng địa chính trị đến những thay đổi trong chính sách tiền tệ thách thức các cơ chế lưu trữ tài sản truyền thống.

Khung lý thuyết Chu kỳ Thứ Tư, được phổ biến bởi lý thuyết thế hệ Strauss-Howe, cho rằng chúng ta đang bước vào giai đoạn khủng hoảng tương tự như các thời kỳ chuyển đổi trước đây như Đại Suy Thoái hoặc tái thiết sau Thế chiến II. Liệu luận điểm này có giá trị hay không vẫn còn là chủ đề tranh luận giữa các nhà kinh tế, nhưng những động thái đề phòng của các nhà quản lý tài sản tổ chức cho thấy sự cân nhắc nghiêm túc đối với các rủi ro cực đoan.

Điều gì đang thúc đẩy vị thế phòng thủ này? Mức nợ công leo thang, lo ngại lạm phát kéo dài và sự mong manh của các hệ thống tài chính truyền thống đã thúc đẩy các cuộc thảo luận về điểm yếu hệ thống. Một số người xem tài sản phi tập trung và các giá trị hữu hình là hàng rào phòng ngừa trước nguy cơ phá giá tiền tệ hoặc sụp đổ cấu trúc.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu một sự sụp đổ có cận kề hay không—những dự đoán về thảm họa hiếm khi xảy ra đúng lịch trình. Thay vào đó, vấn đề là hiểu cách dòng vốn thích ứng trong các chu kỳ bất ổn và điều đó phản ánh gì về niềm tin vào cấu trúc kinh tế hiện tại.