Bạch kim vào năm 2025: Tại sao đà tăng của kim loại này có thể dừng lại

Platinum đã có một năm 2024 khá tốt—giá dao động giữa $900-$1,100/oz, với nhu cầu ô tô đạt mức cao nhất trong 7 năm và sự thiếu hụt 450k oz cung cấp đã tạo ra một số sức hút. Nhưng năm 2025 thì sao? Triển vọng ít thú vị hơn rất nhiều.

Vấn đề là: tổng nhu cầu dự kiến sẽ ổn định (giảm 1% xuống 7.86 triệu oz), trong khi xe điện tiếp tục tiêu thụ sự thèm muốn của ngành công nghiệp ô tô đối với các bộ chuyển đổi xúc tác dựa trên bạch kim. S&P Global dự báo thị phần xe điện đạt 16.7% trong năm nay so với 7% vào năm 2023—đó là một trở ngại cho động lực nhu cầu lớn nhất.

Nguồn cung? Hầu như không thay đổi. Sản lượng tinh chế giảm 1%, mặc dù tái chế tăng 12% đạt mức cao nhất năm 2021. Sản lượng của Nam Phi vẫn đang giảm mạnh, với CEO của Northam Platinum gọi đó là “suy giảm không thể đảo ngược.”

Điều quan trọng: dự kiến sẽ có thâm hụt 539k oz trong năm thứ ba liên tiếp. Tuy nhiên, hầu hết các nhà phân tích đều nói “meh”—CPM Group dự đoán trong khoảng $900-$1,000, UBS nhắm mục tiêu $1,100 giữa năm. Tại sao? Khoảng 3M oz đang nằm trong các kho lưu trữ hoạt động như một giới hạn giá.

Nhu cầu trang sức tăng 2%, và việc mua đầu tư tăng 7%, nhưng sử dụng công nghiệp giảm 9%—với sản xuất kính giảm 57% sau cơn sốt triển lãm năm 2021.

Tóm lại: bạch kim có thể không có nhiều tiềm năng tăng giá vào năm 2025 trừ khi những cú sốc địa chính trị như lệnh trừng phạt của Nga khuấy động tình hình.