Регулювання стабільних монет у США: аналіз відмінностей у шляхах законопроектів «STABLE» та «GENIUS»

Нещодавно два великих законопроекти в сфері регулювання стейблкоїнів, представлені Конгресом США, привернули увагу ринку. Законопроект «STABLE», запропонований Палатою представників, і законопроект «GENIUS», просунутий Сенатом, демонструють абсолютно різні підходи до регулювання.

Простими словами, законопроект «STABLE» займає більш консервативну регуляторну позицію, вимагаючи від емітентів стейблкоїнів підтримувати резерви у співвідношенні 1:1 з готівкою, державними облігаціями США або високоліквідними активами. Хоча немає обмежень на обсяги випуску, суворо обмежено сферу діяльності, дозволяючи лише здійснювати базові послуги, такі як випуск, викуп та зберігання. Крім того, передбачено жорсткі штрафи за подання недостовірної інформації.

У порівнянні, законопроект «GENIUS» більше зосереджується на ринковій ефективності, дозволяючи резервним активам включати угоди зворотного викупу та інвестиції в грошові ринкові фонди, а також застосовуючи багаторівневу регуляторну модель, що передбачає федеральне регулювання для емітентів з активами понад 100 мільярдів доларів, одночасно надаючи монетам стейблкоїнів пріоритет у виплатах у разі банкрутства.

Наразі два законопроекти розвиваються нерівномірно, законопроект «GENIUS» вже отримав схвалення банківського комітету Сенату, а Білий дім висловив підтримку; натомість переглянутий законопроект «STABLE» тільки що був поданий на розгляд Палати представників. Аналітика ринку показує, що якщо законопроект «GENIUS» буде остаточно ухвалено, це може залучити більше інституційних інвесторів; тоді як суворі норми законопроекту «STABLE» можуть стримувати інновації в галузі.

Варто зазначити, що рівень відповідності резервів існуючих основних емітентів стейблкоїнів складає лише 66%-83%, і будь-який законопроект, який буде прийнято, змусить їх змінити модель роботи. Ця регуляторна гра не лише стосується розвитку ринку стейблкоїнів у США, але й матиме глибокий вплив на глобальну політику у сфері криптовалют.

Ви більше підтримуєте суворий контроль ризиків за законом «STABLE»? Чи більше вважаєте, що закон «GENIUS» з гнучким регулюванням має більше переваг? Залиште свою думку в коментарях!

#稳定币监管 #STABLE закон #GENIUS закон