Сьогодні проїжджав повз супермаркет Yonghui, побачив, що магазин胖改 зруйнував Yonghui.胖東來 приписує успіх щирості та любові — це найбільша брехня у бізнесі, Yonghui навчився цій тактиці і справді був обдурений. Yonghui має жалюгідний потік клієнтів, і що він може запропонувати — якісне обслуговування? Це лише збільшує витрати без можливості повернення.

Суть胖東來 — це нетиповий роздрібний комплекс із дуже високою обігом товарів, дуже низьким рівнем втрат і частковим монопольним ціновим правом. Його успіх ніколи не був через тепло.
Традиційна валова маржа супермаркетів зазвичай становить близько 20%. Валова маржа胖東來 на папері не сильно перевищує середній рівень галузі. Те, що дійсно дозволяє їм заробляти великі гроші, — це набагато вища ефективність капіталу, ніж у конкурентів.
Завдяки високому обігу і низьким запасам, суть роздрібної торгівлі — це гра ефективності капіталу. Стандартні товари на полицях лежать 30-45 днів, перш ніж продатися, що дуже дорого обходиться у витратах на капітал.胖東來, завдяки великому потоку клієнтів, має дуже короткий цикл обігу товарів, багато популярних товарів обертаються щодня або навіть щогодини.
Припустимо, обидва мають маржу 20%, Yonghui обертає один і той самий капітал 6 разів на рік, а胖東來 — 20 разів. За однаковий капітал,胖東來 за рік отримує 400% валової маржі, тоді як конкуренти — лише 120%. Завдяки великому грошовому потоку, вони закуповують безпосередньо за низькими цінами.
Високий обіг → низька ціна закупівлі → висока зарплата → високий рівень обслуговування → більше клієнтів
Лінійка DL胖東來 — це крафтове пиво, випічка, фруктові соки. Вони приносять 30% продажів, але значно більше — у прибутку. Відмовившись від посередників і додавши премію довіри, ці власні бренди мають маржу понад 20%.
Тому їхня бізнес-логіка ніколи не полягає у щирості для залучення ринку, а у довірі = премії + високому обігу = перевазі капіталу.
Чому Yonghui не може навчитися
У 2025 році Yonghui зазнає збитків у 2,55 мільярда юанів, за п’ять років загальні збитки наближаються до 12 мільярдів юанів, рівень боргового навантаження — 88,96%. Вони не лінуються, реорганізували 284 магазини, закрили 381, але це не так просто.
Але як би вони не намагалися, вони не зможуть за рахунок маржі на овочевих ринках витримати витрати на обслуговування люксових товарів.
Центральні райони великих міст орендують у 5-8 разів дорожче, ніж у Хучані,胖東來 — це власна нерухомість, потік клієнтів значно менший за胖東來, і лише ці витрати вже у 10 разів вищі. Щоб досягти точки беззбитковості, потрібно у 10 разів більше. Повільний обіг — зростання втрат у свіжих продуктах; зростання втрат — знищує чистий прибуток. Yonghui застряг у болоті повільного обігу + високих втрат + високої оренди.
Ще більш жорстоким є те, що вони копіюють лише зовнішній вигляд — високі зарплати, скорочення годин роботи, безпідставне повернення товарів.
Але вони не навчилися внутрішньому — швидкий обіг і цінова політика власних брендів, що базуються на низькій оренді в трьохміських містах і високому потоці клієнтів, що підтримують довіру і премії. Ігноруючи фінансову модель і штучно збільшуючи витрати на персонал і обслуговування, вони ризикують швидко вичерпати грошовий потік.
Проблема Yonghui — це не щирість, а несумісність їхньої фінансової моделі з реальністю.