Ось уже кілька годин я дивлюся на ф’ючерси і бачу кумедну картину. На перпах буквально червона зона по фандінгу — шортісти явно домінують. Це означає, що негативний фандінг зараз працює у повну силу: ті, хто шортить, платять тим, хто в лонгу. Простий механізм: ціна ф’ючерса не може сильно відхилятися від спотової ціни, тому біржа змушує шортістів компенсувати різницю. Цікаво спостерігати, як це розгортається.

Подивився на конкретні монети — там просто пекло для шортістів. ICNT показує екстремальні ставки, мінус 0.57% за кілька годин. ZKP, DASH, AXS також під сильним тиском. Від’ємний фандінг на цих активах означає, що тримачі позицій у лонгу отримують пристойну компенсацію просто за терпіння. Щохвилини шортісти втрачають частки своєї прибутковості на виплатах.

А ось тут починається цікаве. Коли негативний фандінг стає надто агресивним, багато шортістів починають нервувати. Будь-яке зростання ціни може спровокувати масове закриття позицій — це short squeeze. Шортісти починають викупати актив, ціна злітає, стопи вибиваються, ефект доміно. Ті, хто це бачить заздалегідь, можуть непогано заробити на цьому рухові.

Висновок простий: якщо ви вже в лонгу на цих монетах, біржа вам допомагає. Якщо думаєте шортити — пам’ятайте, що негативний фандінг швидко з’їдатиме вашу прибутковість. Потрібно враховувати цю змінну у розрахунках.