Дивився на графік фондового ринку за останні 10 років, і цифри дійсно досить вражаючі. S&P 500 просто вразив — 216% загальної доходності за цей десятиліття, з середнім показником 12,1% на рік. Це солідна продуктивність, якщо запитати мене.

Але ось де стає цікаво. Nasdaq абсолютно домінував із 336% доходності (15,8% на рік), тоді як Dow Jones склав 159% (10% на рік). Графік фондового ринку за останні 10 років дійсно показує, наскільки сильно цей цикл був зосереджений на технологіях. Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon — ці п’ять компаній фактично тримали весь ринок. Тільки Nvidia зараз становить 7,9% від S&P 500.

Зараз усі цікавляться, чи продовжиться ця вечірка. Я читав прогнози JPMorgan і Goldman Sachs, і вони фактично кажуть — притримайте коней. JPMorgan очікує, що акції великих капіталізацій повернуть близько 6,7% на рік за наступні 10-15 років, тоді як Goldman прогнозує 6,5% для S&P 500. Це значне зниження порівняно з 12,1%, які ми щойно бачили.

Що змінюється? Мита тиснуть на очікування зростання, а оцінки переоцінені за історичними стандартами. Тому, якщо дивитися на графік фондового ринку за останні 10 років як на базу для майбутніх доходів, ви, ймовірно, перебільшуєте.

Проте я не думаю, що це означає, що ринок зламаний. Це просто означає, що потрібно бути більш вибірковим. Високоякісні компанії за розумними цінами все ще можуть перевищити індекс. Особисто я поєдную індексні фонди з окремими акціями — це дає шанс обіграти ринок, не потрапляючи під повний крах, якщо ваші інвестиції не вдаються.

Головний висновок із графіка фондового ринку за останні 10 років? Відмінна доходність, але не очікуйте такої ж швидкості в майбутньому. Коригуйте очікування, диверсифікуйте портфель і зосереджуйтеся на якості.