Просто спостерігаю, як ситуація з Іраном зараз налякає ринки, і чесно кажучи, це класичний момент надмірної реакції Уолл-стріт. Ціни на нафту зростають, люди хвилюються щодо інфляції, Федереліз може пригальмувати зниження ставок — звичайний сценарій, коли геополітична напруга посилюється.

Але ось що більшість інвесторів пропускає: ми вже були тут раніше. Багато разів.

Я натрапив на цей аналіз від Carson Group, який розглядає 43 основні геополітичні та історичні події з 1940 року. Шаблон досить очевидний. Так, ці події спричиняють короткочасний хаос і сплески волатильності. Це правда. Але коли дивишся ширше і перевіряєш, де опинився індекс S&P 500 через 12 місяців після кожної події? Він був вище приблизно у двох третинах випадків, із середнім зростанням близько 3%.

Тепер, 3% — це нічого особливого у порівнянні з довгостроковою середньою ринковою доходністю. Але суть не в доході — а в тому, що у більшості випадків ринок ігнорував шок. Бізнеси адаптувалися. Економіка продовжувала рухатися.

Ще одна важлива річ: ми зараз дивимося на оцінки через призму коефіцієнта Шиллера PE, і так, ринок дорогий. Історично дорогий, до речі. Лише один раз за останні 155 років він був дорожчим під час бульбашки дот-комів. Тому є цілком обґрунтовані причини бути обережним із точками входу загалом.

Але це зовсім не означає, що війна з Іраном зруйнує акції. Історія свідчить, що ні. Невизначеність тимчасова. Важливо те, чи купуєш якість за розумною ціною, а не те, чи купуєш у день, коли геополітичні заголовки зростають.

Ринки не люблять невизначеності в моменті. Але невизначеність завжди проходить. Це справжній урок із 86 років даних.