Щойно я бачив, як Cloudflare (NET) нещодавно зазнав удару, і це піднімає цікаві питання щодо того, куди рухається ця компанія далі. Акції зросли на 83% за рік, а потім раптово знизилися на 16% за кілька днів у лютому. Класичний патерн, але варто з’ясувати, чи це просто фіксація прибутку, чи справжній попереджувальний знак для бізнесу.

Тож що насправді робить Cloudflare? Вони фактично є невидимою інфраструктурою, яка захищає веб-сайти та додатки. Компанія забезпечує безпеку та продуктивність приблизно для 20% усіх веб-сайтів у світі. Це досить вражаюче, коли задуматися. Їхні клієнти включають великі імена — Shopify, SoFi, DoorDash — і вони щойно закрили свою найбільшу угоду за всю історію у четвертому кварталі, з середнім річним контрактом на 42,5 мільйона доларів. Доходи зростають на 30% у порівнянні з минулим роком, що є стабільним зростанням для компанії такого масштабу.

Зниження цін на акції наприкінці лютого не здається пов’язаним із фундаментальним станом Cloudflare. Скоріше, це комбінація факторів — інвестори фіксують прибутки після зростання на звіті, загальна тривога щодо тарифів, а також масовий продаж акцій софтверних компаній через страх перед AI-рухом. Відтоді вони відновилися до приблизно 190 доларів. То чи це просто шум, чи попереджувальний сигнал, на який варто звернути увагу?

Ось де стає цікаво. AI змінює все, і Cloudflare розташована саме в центрі цього процесу. Генеральний директор Метью Прінс зазначив, що щотижневі запити AI-агентів у їхній мережі більш ніж подвоїлися лише за січень. Оскільки 20% веб-сайтів працюють через інфраструктуру Cloudflare, будь-який AI-агент, який прагне працювати масштабно, фактично має проходити через них. Це досить сильна оборона, якщо вірити, що AI-агенти стануть так само поширеними, як і всі думають.

Але є питання оцінки. Акції торгуються з прогнозним співвідношенням P/E близько 154, що… дорого. Ви справді ставите на майбутню реалізацію. І варто зазначити, що компанія фактично збільшила свої чисті збитки з 78,8 мільйона доларів у 2024 році до 102,3 мільйона у 2025. Вони активно інвестують, залишаючись збитковими, що є попереджувальним знаком, за яким слід стежити.

Як я бачу, якщо ви оптимістично налаштовані щодо історії з AI-агентами і вважаєте, що кібербезпека стає дедалі важливішою з розширенням цих систем, зниження цін, як у лютому, може бути хорошими точками входу. Але це акція з високими очікуваннями, і якщо вони щось пропустять, це може швидко погіршитися. Оцінка не залишає місця для помилок. Чи був цей недавній спад просто ринковим шумом або початком більшої корекції — швидше за все, залежить від того, наскільки добре Cloudflare реалізує свою AI-стратегію у майбутньому.