CFTC оспорює юрисдикцію Вісконсину у ринках прогнозів

Комісія з товарних ф’ючерсів США подала федеральний позов проти штату Вісконсін, стверджуючи, що федеральне законодавство регулює контракти на ринках прогнозів і що дії Вісконсіну щодо обмеження або криміналізації цих ринків заважають цій системі. Позов був поданий після того, як Вісконсін сам подав позови проти п’яти платформ — Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood і Coinbase — кожна з яких, за словами штату, здійснює діяльність на ринках прогнозів, що підпадають під вимоги ліцензування азартних ігор штату.

CFTC заявила у заяві, що позов проти Вісконсіну був поданий «у відповідь на позови штату проти Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood і Coinbase, п’яти регульованих CFTC ринків прогнозів». Голова CFTC Майкл Селиг підкреслив, що штати не можуть порушувати чіткий наказ Конгресу щодо регулювання фінансових ринків. «Штати не можуть обійти чіткий наказ Конгресу», — заявив він. «Наше послання Вісконсіну таке саме, як і до Нью-Йорка, Арізони та інших: якщо ви заважаєте роботі федерального законодавства у регулюванні фінансових ринків, ми подамо на вас позов».

За словами агентства, ця дія є п’ятим випадком, коли CFTC намагається зупинити діяльність прогнозних ринків у штатах. Раніше CFTC подавала скарги проти Нью-Йорка і, на початку цього місяця, подала позови проти Арізони, Коннектикуту та Іллінойсу після того, як ці штати почали регулювати або закривати платформи, що працюють з контрактами на події. Подання Вісконсіну підкреслює тривалу широку юридичну боротьбу щодо того, чи може дія штату обмежувати діяльність, регульовану федеральним законом, або такі ринки залишаються виключно під федеральним контролем.

Майкл Селиг виступає на сцені на Bitcoin 2026 у Лас-Вегасі. Джерело: YouTube

Позов Вісконсіну, поданий у федеральному суді, відображає ширшу позицію штату, що ринки прогнозів, які пропонують контракти, пов’язані зі спортивними подіями, є незаконною азартною грою, що вимагає ліцензії штату. CFTC і платформи послідовно відкидали цю точку зору, стверджуючи, що такі контракти підпадають під федеральне регулювання як визначені контракти на ринках. Агентство стверджує, що спроба Вісконсіну криміналізувати або блокувати ці ринки підриває федеральну систему, створену для регулювання національних ринків свопів.

У своєму позові CFTC стверджує, що спроби Вісконсіну криміналізувати діяльність, регульовану федеральним законом, порушують виключну федеральну схему, яку Конгрес створив для контролю за національними ринками свопів. Агентство просить суд винести рішення, що закони штату про азартні ігри не застосовуються до визначених контрактних ринків, регульованих CFTC, і заборонити Вісконсіну застосовувати будь-які дії щодо цих ринків. У позові названі губернатор Вісконсіну Ентоні Еверс, генеральний прокурор штату Джош Каул і Департамент азартних ігор Вісконсіну з його адміністратором Джоном Діллетом як відповідачі разом із діями штату.

Зв’язатися з посадовцями штату для коментарів не вдалося, додаткові заяви у перших повідомленнях не надавалися. Ця юридична ініціатива відбувається у контексті ширшої політичної суперечки щодо правильного регуляторного центру для прогнозних ринків — класу фінансової інфраструктури, який швидко розвивається разом із платформами, що працюють на криптовалютах, і традиційними фінансовими механізмами.

Ключові висновки

CFTC стверджує виключну федеральну юрисдикцію щодо контрактів на події прогнозних ринків, стверджуючи, що штатові закони про азартні ігри не можуть переважати федеральну систему для визначених контрактних ринків.

Дія Вісконсіну спрямована проти п’яти платформ — Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood і Coinbase — у контексті ширшої заяви штату, що прогнозні ринки є незаконною азартною грою без належного ліцензування.

Цей випадок є п’ятим, коли CFTC подає позов проти штату з метою блокування дій на рівні штату щодо прогнозних ринків, після недавніх позовів проти Нью-Йорка, Арізони, Коннектикуту та Іллінойсу.

Позов прямо пов’язує федеральний регуляторний режим із функціонуванням визначених контрактних ринків, прагнучи заборонити Вісконсіну застосовувати заходи щодо цих ринків.

Для учасників ринку ці процеси підкреслюють тривалу регуляторну суперечку щодо юрисдикції, ліцензування та вимог до відповідності для платформ прогнозних ринків у США, із наслідками для AML/KYC-структур і режимів ліцензування.

Федеральна система проти регулювання штатом: правова рамка та наслідки

Основне юридичне питання у спорі Вісконсіну стосується правильного центру регулювання контрактів прогнозних ринків, які торгуються на визначених контрактних ринках відповідно до федерального законодавства. Позиція CFTC базується на аргументі, що контракти — розраховані на визначення результату реальних подій, таких як спортивні результати або інші випадки — є фінансовими інструментами, що підпадають під федеральне регулювання, яке адмініструє CFTC, і що визначені контрактні ринки працюють під федеральним прецедентом. У цій точці зору закони штату про азартні ігри та ліцензування не можуть легітимно примушувати або криміналізувати діяльність, яку федеральний уряд уже дозволив у рамках системи визначених контрактних ринків.

Спостерігачі зазначають, що стратегія CFTC полягає у захисті вузької, але потенційно широкої юрисдикційної принципу: що федеральне прецедентне право регулює функціонування національних ринків, що базуються на централізованих, федерально контролюваних торгових майданчиках. Накладаючи штатові закони про азартні ігри або азартні ігри поверх або поряд із цією системою, Вісконсін стверджує традиційне право штату на ліцензування або заборону діяльності у своїх межах. Спір відображає фундаментальну напругу у фінансовому регулюванні США: баланс між прерогативами штатових органів щодо enforcement і впливом федерального регулювання ринків, особливо з урахуванням нових механізмів, що виникають на перетині традиційних фінансів і цифрових платформ.

З політичної та регуляторної точки зору ця справа сприяє ширшій дискусії про те, як регулювати швидко розвиваючіся, технологічно активовані ринки. Якщо федеральні суди підтвердять виключну юрисдикцію CFTC, платформи, що працюють на прогнозних ринках, можуть отримати більшу регуляторну ясність і єдині очікування щодо відповідності, що потенційно зменшить витрати і ускладнення при навігації між різними штатами. Навпаки, якщо штати зможуть утримати ліцензування або заборонну владу, може виникнути розрізнена регуляторна система, що ускладнить міжштатну діяльність і поставить під сумнів застосовність федеральних прерогатив у контексті різноманітних законів штатів.

Наслідки для платформ, відповідності та структури ринку

Позов Вісконсіну явно зосереджений на п’яти платформах, які штат вважає діяльністю у регульованому просторі, що вимагає ліцензії штату на азартні ігри. Названі платформи — Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood і Coinbase — у позові стверджується, що їхня діяльність підпадає під федеральне визначення контрактних ринків і тому підлягає федеральному регулюванню, а не законам штату про азартні ігри. Двошарова стратегія застосування — позови штату у поєднанні з федеральною дією — підкреслює складність відповідності для платформ, що поєднують традиційні фінансові ринки, криптоактиви і прогнозні ринки.

Для регульованих платформ важливо мати міцні, відповідні федеральним вимогам заходи контролю, включаючи реєстрацію як визначеного контрактного ринку і дотримання обов’язків, що з цим пов’язані. Також важливо мати чіткі заходи щодо належної перевірки клієнтів і моніторингу транзакцій, щоб відповідати рамкам AML/KYC, що домінують у федеральному регулюванні. Хоча названі платформи діяли з різним ступенем федерального визнання, ця справа сигналізує, що регулятори готові стверджувати, що федеральне дозволення є передумовою для пропозиції контрактів прогнозних ринків у США.

Крім платформенного рівня, ця справа має вплив на ліцензування, міждержавний доступ і взаємодію з іншими регуляторами, включаючи SEC, DOJ і фінансові органи. Широка політична обстановка — з підвищеною увагою до криптоактивів і фінансових послуг — може змусити біржі та інститути переглянути свої продуктові каталоги, системи ризик-менеджменту і міжвідомчу координацію для відповідності новим вимогам. Справа також перетинається з дискусіями щодо цілісності ринків, ризику внутрішньої торгівлі і прозорого управління інструментами, що залежать від подій, у швидко змінюваній екосистемі ринків.

Заключна перспектива

Позов Вісконсіну підсилює тривалу боротьбу між владою штатів і федеральним регулюванням ринків у США, особливо у контексті розвитку прогнозних ринків поряд із традиційною фінансовою системою і платформами, орієнтованими на криптовалюти. Результат цієї справи визначить, як штати налаштовуватимуть свої дії щодо enforcement і як платформи формуватимуть програми відповідності у відповідності з концепцією федерального прецеденту. Поки суди вирішують ці питання, слідкувати за рішеннями, що окреслюють межі ліцензування штатом і стійкість системи визначених контрактних ринків CFTC у швидко змінюваному регуляторному ландшафті.

Ця стаття спочатку була опублікована під назвою «CFTC оскаржує юрисдикцію Вісконсіну у прогнозних ринках» на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Біткоїн і блокчейн.