Ринок Біткойна переживає один із найзначущіших і найтихіших криз за останні два з половиною роки. На 29 квітня 2026 року дані Glassnode показують, що щоденний обсяг спотової торгівлі Біткойном упав нижче $8 мільярдів. Це означає, що щоденний обсяг, який досягав понад $25 мільярдів на початку лютого, знизився до одного з найнижчих рівнів у історії всього за кілька місяців. Ще більш тривожно, що ця цифра востаннє фіксувалася в жовтні 2023 року, під час "ведмежого ринку", коли криптовалютний ринок намагався відновитися після мінімумів, а Біткойн торгувався навіть нижче $40 000.

Зменшення обсягів, яке відчувають біржі з лютого

Кожна велика платформа підтверджує, що ліквідність зазнає широкого скорочення в умовах, коли інвестори виводять кошти, а навіть ті, хто хоче торгувати, стикаються з дедалі тоншою книгою заявок.

Відсутність роздрібних інвесторів, вагання інституційних гравців

Одним із найважливіших чинників цього спаду є активність індивідуальних інвесторів, яка знизилася до найнижчого рівня за дев’ять років. Роздрібні інвестори або обирають більш регульований шлях інвестування через спотові ETF на Біткойн, або звертаються до традиційних ринків (акції та товари).

Інституційний аспект цього загального зниження попиту на Біткойн є більш складним. За даними комплексного аналізу CryptoQuant, чистий попит на Біткойн за 30 днів у перших трьох місяцях 2026 року становив приблизно -63 000 BTC. Це скорочення відбулося попри те, що інституційні покупці, такі як ті, хто інвестує через ETF та стратегії, придбали загалом близько 94 000 BTC. Іншими словами, хоча "розумні гроші" та інституційний фронт продовжували накопичувати, роздрібні інвестори разом із колишніми китами та майнерами періоду 2016-2018 років створили масовий продаж приблизно 157 000 BTC.

Індекс страху у криптовалюті на рівні 26 пунктів

Цей продаж і низький обсяг відображаються у всіх індикаторах, що вимірюють емоційний стан ринку. На 29 квітня альтернативний індекс страху та жадібності у криптовалюті становить 26 пунктів, що свідчить про перехід у зону "страху". Ще більш вражаюче, за даними LunarCrush, взаємодії у соцмережах, пов’язані з Біткойном (лайки, коментарі, поширення тощо), знизилися до найнижчого рівня за останній рік. Це свідчить не лише про відсутність торгівлі, а й про брак обговорень. Як зазначають аналітики CryptoQuant, ринок не продає панічно; він просто повільно, тихо зникає.

Пагубна небезпека деривативних ринків: віртуальний обсяг, реальна крихкість

Поки спотовий сегмент Біткойна висихає, деривативні ринки демонструють протилежну динаміку. Дані CryptoQuant підтверджують, що обсяги торгівлі перпетуальними ф’ючерсами у березні досягли $3,5 трильйонів, що більш ніж у чотири рази перевищує спотовий ринок ($800 мільярдів). З першого погляду, це може створити ілюзію, що ринок ще живий. Однак темна сторона цього "зростання" полягає в тому, що ринок майже цілком залежить від деривативів для відкриття цінових орієнтирів і ліквідності. Зростання цін на спотові ціни з деривативних ринків вказує на небезпечну структуру, коли фізичний BTC не може швидко обмінятися, особливо під час ланцюгових ліквідацій, і ринок побудований на "привидах активів" під час панічних ситуацій.

Гормуз, Ворш і Фед: геополітична архітектура мовчання

Корінь цього колапсу обсягів здебільшого не в майнінговому секторі, а у самому центрі геополітичної повістки. Зростання напруженості між Іраном і США, продовження морської блокади у протоці Гормуз і ціни на нафту, що тримаються вище $115, створили макроекономічний клімат, домінований невизначеністю та обережністю щодо ризиків. Darkfost у коментарі ForkLog підсумовує, чому інвестори уникають відкриття довгострокових спотових позицій, кажучи: "Побоювання щодо тривалої інфляції посилилися. За цих умов малоймовірно, що Фед зможе мати достатньо простору для прискорення політики зниження ставок на сьогоднішньому засіданні FOMC." Джером Пауелл очолив останнє засідання FOMC 29 квітня, і відомо, що новий кандидат на посаду голови, Кевін Ворш, відкритий до зниження ставок. Однак зростання цін на нафту залишається найбільшим перешкодою для таких знижень. Інвестори перебувають у режимі "очікування і спостереження", чекаючи на кроки Фед і його дипломатію у Близькому Сході.
Коли падіння обсягів перетворюється на можливість?

Історія ринків показує, що такі періоди з низьким обсягом пропонують несподівані можливості у середньостроковій і довгостроковій перспективі. Історично, часи, коли спотовий ринок висихає і інтерес до нього падає до дна, були періодами, коли розумні гроші починають позиціонуватися. Поки інфраструктура інституцій, пропозиція стабількоінів і розробки шар-2 зростають, поточна крипто-зима, як підкреслює звіт CoinGecko, є більше "настроєвою" корекцією, ніж структурним колапсом. Хоча тонкість книг заявок і потенційні різкі коливання через низький обсяг несуть значні ризики у короткостроковій перспективі, все, що потрібно для перетворення цієї зникнення у відновлення, — це невеликий геополітичний або макроекономічний каталізатор, щоб зняти завісу невизначеності.

Однак станом на сьогодні, спотовий ринок Біткойна далекий від свого історичного піку понад $126 000 у грудні 2025 року. Торгуючись приблизно за $77 800, BTC продовжує рухатися у нову еру, доміновану терпінням, невизначеністю і очікуванням на узбіччі.