Історична віху було досягнуто у номінації голови ФРС. 29 квітня 2026 року Комітет з банківської справи Сенату США затвердив кандидатуру Кевіна Ворша на посаду наступного голови Федеральної резервної системи з жорстким голосуванням 13 проти 11 за партійною лінією. Це критичне голосування, безпосередньо перед закінченням терміну Пауелла 15 травня, ознаменувало поворотний момент для майбутнього інституції. Комітет зібрався у закритій сесії вранці 29 квітня під головуванням сенатора Тіма Скота і передав кандидатуру Ворша на розгляд Сенату одноголосним голосуванням — всі 13 республіканців за і всі 11 демократів проти.

Це стало першим у історії Сенатського комітету з банківської справи голосування за кандидатуру голови ФРС, яке було політичним. Провідна демократка, сенатор Елізабет Воррен, заявила, що Ворш є «марионкою Трампа», і що це голосування «наближає президента ще на крок до завершення його незаконної спроби захопити ФРС». Воррен наголосила, що кримінальне розслідування Міністерства юстиції щодо Пауелла використовувалося як інструмент політичного тиску, і що час цього голосування, яке відбулося після його закриття, був важливим.

Ключовим розвитком, що відкрив шлях для номінації, стало зняття вето сенатором з Південної Кароліни, Томом Тіллісом. 24 квітня, коли Міністерство юстиції закрило розслідування щодо Пауелла, Тілліс зняв блокування, дозволивши розглянути кандидатуру Ворша в комітеті, що прискорило процес. Очікується, що весь Сенат затвердить цю кандидатуру протягом найближчих тижнів.

Не «Тіньовий голова», а «Низький профіль»: історичне рішення Пауелла

Ця історична сесія 29 квітня співпала з останнім засіданням FOMC Пауелла як голови ФРС. На прес-конференції Пауелл оголосив, що залишиться у керівництві ФРС, яке вперше за понад вісім років змінюється. Хоча його термін як голови закінчується 15 травня, його термін як члена Ради керуючих ФРС продовжується до січня 2028 року, і він оголосив, що планує залишатися на цій посаді.

Рішення Пауелла зумовлене «беспрецедентними» юридичними атаками адміністрації Трампа на центральний банк. «Що справді на кону — це інституція, яка дійсно важлива для громадськості: незалежний центральний банк. І здатність будь-якого центрального банку проводити монетарну політику без впливу політичних факторів», — сказав Пауелл, підкреслюючи, що він не залишить раду, доки розслідування Міністерства юстиції не буде повністю та прозоро завершено.

Пауелл також чітко висловив свою повагу до нового голови: «Я планую зберегти низький профіль. Рада керуючих Федеральної резервної системи завжди має лише одного голови. Коли Кевін Ворш буде підтверджений і присягне, він стане головою». Пауелл категорично відкинув звинувачення у «тіньовому голові», заявивши: «Це щось, чого я ніколи б не зробив», і пообіцяв підтримувати Ворша у міру можливості.

Штучний інтелект і зниження відсоткових ставок: суперечлива теза Ворша

Яким буде курс нового голови щодо монетарної політики? На його слуханнях у Сенаті 21 квітня Ворш висловив думку, що штучний інтелект «може забезпечити значний приріст продуктивності і діяти як дефляційна сила». За його словами, це дозволить центральному банку знижувати політичні відсоткові ставки на сталий основі. Цей підхід, який стверджує, що зростання продуктивності, зумовлене ШІ, компенсуватиме інфляційний тиск, суттєво відрізняється від жорсткої позиції його попередника.

Однак ця теза, ймовірно, зустріне значний опір у ФРС. Чотири голоси проти на засіданні FOMC, яке завершилося 29 квітня, і зростаюча думка серед членів, що наступним кроком може бути підвищення, а не зниження ставок, є найбільшими перешкодами для бажання Ворша знижувати ставки. Оскільки нафтовий шок, викликаний війною з Іраном, швидко підвищує інфляцію, залишається побачити, наскільки добре теза про «чудо ШІ» відповідатиме реаліям ринку.
Руйнування інституційних норм чи початок нової епохи?

Реальна буря, що назріває за лаштунками, — це напруга, викликана рішенням Пауелла залишитися. Міністр фінансів Скот Бессент у інтерв’ю Fox Business сказав, що рішення Пауелла залишитися у Раді ФРС було «надзвичайно незвичайним» і становило «образу» для Ворша. «Одна річ, яку я можу пообіцяти, — це те, що президент Трамп не просив Джей Пауелла залишитися», — сказав Бессент, охарактеризувавши це рішення як «порушення всіх норм Федеральної резервної системи». Ще більш вражаючим було реагування Трампа на запитання в Овальному кабінеті. Коли журналіст запитав: «Чи є рішення голови Пауелла залишитися помилкою?», Трамп відповів: «Я не думаю, що це помилка. Я вважаю, що це чудово. Я завжди добре ладнав з ним».

З рішенням Пауелла вперше в історії ФРС голова обрав залишитися у Раді у ролі губернатора після закінчення терміну — і під керівництвом голови, який призначає його наступника. Це також ускладнює Трампу можливість зробити нову кандидатуру до сіморічної Ради керуючих. З іншого боку, Воршу знадобиться час, щоб консолідувати розбіжності всередині ФРС і сформувати свою команду. У новий період, що розпочнеться після 15 травня, напруга між незалежністю центрального банку і політичними реаліями, ймовірно, посилиться further.