Після прийняття закону Genius Act раптово платіжні стабільні монети опинилися у центрі уваги, а прибутковість стабільних монет була показана банківським сектором. Це цікава ситуація, оскільки вона створює розлом між фінтехом і криптоіндустрією. Можна сказати, що прибутки минули, платіж — зараз, AI — майбутнє, але наскільки ця класифікація є послідовною, я не знаю.

Однак одне точно: Meta повернулася до стабільних валют, Google створив альянс з понад 60 компаніями AP2, Stripe вважає стабільні монети та Agent'ів майбутнім. У той час як PayPal вже випустив PYUSD, Coinbase рекомендує протокол x402, але акції падають. Ці протиріччя ставлять перед нами два питання: по-перше, що є джерелом платежів у цих нових конфліктах, по-друге, чи справді Agent і стабільні валюти — це наступна велика хвиля.

Фінтех-індустрія входить у набагато серйознішу кризу, ніж криптоіндустрія. Чому? Тому що модель "відкритий блокчейн плюс стабільна валюта", яку пропонує крипто, створює цілком закриту систему. Старі платіжні системи стають новим центром уваги, тоді як фінтех-компанії після понад 20 років зусиль досі не змогли повністю обійти банки. Хоча Stripe досягла оцінки у 159 мільярдів доларів, ця сума здебільшого базується на спекуляціях. У той же час Neobank'и, такі як Wise, Trade Republic, Revolut, зростають, а весь фінтех-сектор досяг піку під час пандемії. У 2021 році PayPal оцінювався у 340 мільярдів доларів, а сьогодні говорять про продажі. Це показує, наскільки фінтех занепокоєний майбутнім.

Що стосується питання стабільності, підходи фінтеху і крипто кардинально різняться. USDT почала охоплювати Європу та Америку, що обертається третім світом. USDT на Tron з обсягом понад 80 мільярдів доларів задовольняє потреби у міжнародних переказах. В країнах, таких як Аргентина і Нігерія, девальвація валюти фактично перетворює її у USDT. USDC ж більш корпоративна, орієнтована на B2B. Хоча в DeFi домінує USDC, більшість централізованих бірж ціноутворюють USDT.

Згідно з спільним дослідженням Artemish і McKinsey, глобальний обсяг транзакцій стабільних валют становить 35 трильйонів доларів, але ця цифра оманлива. Реальні платежі у стабільних валютах — лише близько 390 мільярдів доларів, тобто всього 1% від усіх транзакцій. B2B-платежі — 226 мільярдів доларів, що становить лише 0,01% глобальних B2B-переводів. Міжнародні перекази — 90 мільярдів доларів. Ці дані показують, що прийняття стабільних валют ще на ранній стадії.

Спостерігаючи за останніми діями Tether, запуск USAT разом із Lutnick — це не просто стратегія "кама". Інвестиція у 200 мільйонів доларів у Whop означає купівлю каналів для 18 мільйонів користувачів. Це спрямовано на оточення першого світу через перекази мігрантів третіх країн. Компанії з переказу грошей між Латинською Америкою, США, Південною Азією, Близьким Сходом, Африкою та Європою все більше підтримують USDT. Stripe і Huma за замовчуванням використовують USDC, але це ігнорує P2P-природу крипто-світу.

Фінтех-компанії шукають нові історії для IPO. Meta і Google бачать у цьому перевагу переговорів як каналів. Банківський сектор прагне зберегти плату за канали та дешеві активи. Tether ж мріє оточити Circle і вкладає великі кошти у платіжні компанії. Ці чотири сили створюють нову війну у платіжній сфері.

Однак є важливий момент: чистий переказ, великої цінності для каналів збору немає. Обсяг транзакцій — чисте число, але ринок базується на уяві, і основна проблема — відсутність реальної основи. Вважається, що стабільна валюта — це Agent-платіжний засіб за замовчуванням, але ніхто не питає, чи справді Agent потрібен. Історія, яку крипто хоче донести світу, — це перенесення стабільних валют за межі платіжного етапу, щоб гроші залишалися цілком на ланцюгу. Чи зможе фінтех так швидко рухатися у цьому напрямку, побачимо.