Щойно я помітив щось досить цікаве щодо того, як насправді розгортається цей ринковий ралі. Nasdaq досяг 11-денної серії зростань — найтривалішої з листопада 2021 року — і всі говорять про це, ніби це просто ще один технічний відскок. Але якщо справді заглибитися в те, що відбувається з окремими акціями FAANG, це набагато більш нюансовано.

Ось що привернуло мою увагу: ці мегакапітальні компанії не відновлюються разом. Вони повертаються хвилями, що чесно кажучи, зовсім інша історія, ніж синхронний ралі. Спершу лідирували Alphabet, Amazon і NVIDIA. Потім до них приєдналися Microsoft, Apple і Meta. Tesla? Все ще робить своє, сильно залежно від подій. Ця послідовність шарів насправді є ключем до розуміння, чи має це відновлення потенціал.

Чому це важливо? Тому що це показує, що ринок не просто керується настроєм. Якби це було чисто емоційне ралі, ми побачили б різкий стрибок, за яким слідує такий самий різкий спад. Натомість, те, що ми бачимо, більш цілеспрямоване — капітал повертається до основних позицій, а потім відбувається сортування всередині цих позицій на основі реального потенціалу доходу. Це навпаки фліпу.

Розглядаючи саме акції FAANG, ті, що стабілізувалися першими, — це ті, що могли переконати інвесторів, що подальші інвестиції все ще приносять зростання. Alphabet має свою базу грошових потоків від реклами плюс AI-інтеграція, що демонструє реальне продовження. NVIDIA залишається опорою AI, поки ця історія тримається. Amazon цікава, бо прибутковість у хмарних сервісах нарешті почала перетворюватися у сигнали доходу — кілька факторів одночасно досягли порогу переоцінки.

Що важливо тут, так це те, що це не зупиняється на першій хвилі. Microsoft, Apple і Meta явно наздогнали, що означає, що ринок продовжує поширювати довіру вниз по лінії. Цей послідовний патерн — спочатку відновлення, потім поширення — фактично свідчить про терпіння, а не панічний купівельний бум. Ринок систематично переоцінює основні активи.

Звісно, зовнішні фактори все ще існують. Ціни на нафту, геополітична напруга, інфляція — все це може порушити ситуацію. Але поки структура здається міцною. Індекси відновилися першими, потім акції FAANG відновилися шарами, і цей процес фільтрації все ще триває. Поки очікування прибутків продовжують підвищуватися (Зростання прибутків S&P 500 за перший квартал зросло з 12,7% до 13,9%), є простір для подальшого розвитку.

Головне питання тепер — не чи цей ралі зайшов занадто далеко, а чи підтримує фундамент подальше відновлення. І, судячи з того, як насправді поводяться акції FAANG, шар за шаром, здається, ми знаходимося у процесі, а не на межі завершення. Обов’язково слідкувати за тим, які компанії стабілізуються наступними і чи триматиметься цей патерн.