Uniswap намагається зробити великий крок. Оглядаючись на останні пропозиції управління, стає зрозуміло, що стратегія монетизації протоколу стає все більш серйозною.

До цього часу Uniswap повертав 100% торгових комісій LP (постачальникам ліквідності). Але наприкінці минулого року змінився напрямок з ініціативою «UNIfication». Ця нова пропозиція — друга фаза цього процесу. Після впровадження перемикача комісій у основній мережі Ethereum, тепер мова йде про розширення на всі L2.

Об’єктами є 8 мереж Layer 2: Arbitrum, Base, Celo, OP Mainnet, Soneium, X Layer, Worldchain, Zora. Чому саме L2? Відповідь проста — вже зараз активність перекидається на ці ланцюги. З урахуванням довгострокової сталості протоколу, монетизація через перемикач L2 є неминучою.

Цікавою є концепція «ієрархічного» адаптера. Раніше для відкриття нових пулів потрібне було голосування управління, але ця система автоматично застосовує протокольні комісії на основі існуючих рівнів (0,01%, 0,05%, 0,30% тощо). Тобто, коли новий токен запускається на L2, Uniswap одразу отримує дохід. Адміністративне навантаження зменшується майже до нуля.

Який економічний вплив? За оцінками аналітиків, лише розширення на L2 може принести додатковий дохід близько 27 мільйонів доларів на рік. Разом із вже існуючим перемикачем комісій у основній мережі Ethereum, це призведе до знищення приблизно 34 мільйонів UNI щороку. Загалом — близько 60 мільйонів доларів на рік.

Механізм знищення також унікальний. Зібрані на кожному L2 комісії (ETH, USDC та інші активи) мостяться у основну мережу Ethereum. Потім купуються UNI на ринку і відправляються на адресу «згорання». Це означає, що доходи протоколу безпосередньо зменшують пропозицію токенів.

Однак є і компроміси. Протокольні комісії віднімаються з винагород LP, тому доходи постачальників ліквідності зменшуються. У середовищі, де конкуренти, такі як Aerodrome або Camelot, пропонують високі стимули на L2, важливо, щоб Uniswap зберігав ліквідність. Можливо, бренд і партнерство з агрегаторами стануть «м’ячем на полі», але потрібно стежити за реальним рухом ліквідності.

Ця пропозиція планувалася для голосування на блокчейні наприкінці лютого — на початку березня. З точки зору ринку, це важливий приклад переходу від «марних» управлінських токенів до токенів, що підтверджуються грошовими потоками. Якщо Uniswap успішно впровадить L2 switch, це матиме ефект і для інших протоколів DeFi. Вони намагаються створити прецедент, як децентралізовані протоколи можуть монетизуватися у мульти-ланцюговому середовищі.