Останнім часом, дивлячись на опціони, все більше переконуюся, що часова вартість ця штука досить «упереджена»: покупець кожного ранку спочатку піддається з'їденню theta, навіть якщо ринок не рухається — він вже в збитку; продавець ж схожий на орендодавця, найстрашніше — це раптовий прокол голкою, що прориває все. Кажучи просто, час з'їдає терпіння покупця і годує надію продавця.

Зараз всі порівнюють RWA, доходність американських облігацій з різноманітними «дохідностями» в мережі, я лише хочу сказати, що не слід дивитись лише на річну цифру, адже у випадку з опціонами приховані витрати ще більше: спред, проскальзування, комісії за хеджування — все це може бути більш жорстким, ніж ви думаєте, ніж «часова вартість».

Стратегія зменшення шуму одна: спочатку записати всі витрати (комісії + спред + можлива кількість хеджувань) в один рядок, а потім вже вирішувати, чи бути покупцем чи продавцем, інакше все це буде лише шумом.