Щойно почув про щось досить важливе, що відбувається у сфері криптовалютних бірж. Gemini останнім часом переживає важкі часи — вони скоротили приблизно 30% своєї робочої сили з початку року, довівши кількість співробітників до близько 445 осіб. Біржа братів Вінклвосів явно робить великий поворот у бік штучного інтелекту для оптимізації операцій, але цифри приховують більш жорстку картину.

Ось що привернуло мою увагу: вони опублікували збитки у розмірі $585 мільйонів за весь рік. Це жорстко. Лише у четвертому кварталі збитки зросли до 140,8 мільйонів доларів, незважаючи на майже 40% річного зростання доходів до приблизно $60 мільйонів. Різниця між зростанням доходів і зростанням збитків шалена — це свідчить про серйозний тиск на бізнес-модель.

Що дійсно показово — це їхня позиція на ринку. Дані показують, що вони мають менше ніж 1% світового ринкового сегмента, що ставить їх у досить складне становище порівняно з більшими гравцями, які домінують у цій сфері. Коли дивитись на масштаб — деякі конкуренти мають у 11 разів більше персоналу і обсяги торгівлі у 42 рази вищі — починає зрозуміти, чому реорганізація здавалася необхідною.

Але ось що мене справді турбує: Gemini тут не один. Вся індустрія, здається, проходить через подібний тиск зараз. Ми бачимо скорочення робочої сили по всіх компаніях — схожі скорочення на 30%, 25%, 20% з’являються у різних фірмах. Усі говорять про ефективність штучного інтелекту і адаптацію до ринкових умов, але насправді ми спостерігаємо консолідацію та реорганізацію галузі після жорсткого року.

Біткоїн все ще суттєво нижчий за свої максимуми жовтня, обсяги торгів залишаються повільними, а макроекономічна невизначеність тримає багато капіталу на боці. Це створює ефект доміно, коли навіть усталені біржі змушені приймати важкі рішення щодо кількості співробітників. Особливо це відчувають менші гравці — вони не можуть конкурувати за масштабом або ресурсами, тому роблять ставку на більш легкий і розумний підхід із штучним інтелектом як на ключову відмінність.

Криптовалютний ринок має цей цикл, коли за болючими корекціями йде консолідація. Можливо, ми зараз саме в середині цього процесу. Варто спостерігати, як менші біржі орієнтуються у цьому — деякі адаптуються і виживуть, інші, ймовірно, не пройдуть наступний цикл. Цікаво побачити, хто з них зможе перетворити цю реорганізацію у справжню конкурентну перевагу.