Незнаєте, чи звертали ви увагу на один феномен: колишні успішні гравці поступово повертають гроші на ринок.

Наприклад, брат, який заробляв на NFT, останнім часом у Hyperliquid у Perps за шість місяців втратив понад 70 мільйонів доларів;
Брат, який майже вийшов на берег з MEME монетою, James Wynn, за тиждень у Hyperliquid втратив 100 мільйонів доларів.
Я говорю це не для того, щоб радіти чужим невдачам, а щоб сказати всім, що у криптосвіті вже з’явилася велика зміна:
Зараз у криптосвіті вже не час нарративних бонусів, а час бонусів трейдерів.
На перший погляд, багато хто може не погодитися.
Гравці, що раніше заробляли, втрачають, чому ж тоді стверджувати, що зараз — час бонусів для трейдерів?
Але багато змін, насправді, є контрінтуїтивними.
За останній сезон, що нагороджує ринок? Це нарратив, додаткові кошти, підвищення оцінки.
Стоячи на хвості, Тищева і Пекін не так важливі, як сміливість, і навіть можна «загорітися» і піднятися, а потім і стати великим гравцем.
У тому періоді багато хто заробляв не через сильну торгову майстерність, а тому, що весь ринок розширювався.
Активи зростали, ліквідність текла, історії ферментувалися — і якщо ти був на ринку, багато разів тебе піднімали разом із ним.
Але тепер все інакше.
Зараз у криптосвіті вже не той ринок, де розширення може підняти цілу групу людей.
Розширення сповільнилося, загальний приріст зменшився, старі способи заробітку все менш ефективні, і ринок переходить від розширювального до волатильного.
Що це означає?
Це означає, що ті, хто раніше заробляв великі гроші, але не хотів залишати ринок, тепер змушені залишатися і знову боротися у Hyperliquid, спекулюючи на волатильності, торгуючи і використовуючи Perps.
Проблема тут у тому, що вміння заробляти на розширенні і вміння торгувати на волатильності — це зовсім різні речі.
Перший часто залежить від позиціонування, другий — від ритму, розміру позиції, управління ризиками і виконання.
Багато хто раніше заробляв не через справжню майстерність у торгівлі, а тому, що в той період було легше заробляти.
Але коли ринок переходить від логіки розширення до логіки волатильності, гроші тих, хто раніше заробляв, стають найпростіше забрати.
Вони мають капітал, амбіції, інерцію, досвід успіху, але їм бракує міцної торгової системи.
Тому гроші, зароблені у старому періоді, поступово повертаються на ринок у новому.
Ці гравці — найжадібніші опоненти у сучасному торговому полі.
І при цьому, братва з NFT і Meme — не ізольовані. Вони просто більш багаті і помітні, але за суттю — це розширена версія всієї структури учасників криптосвіту.
Користувачі криптосвіту за природою мають сильну азартність, при цьому часто позбавлені базових фінансових знань і повноцінного управління ризиками.
Проще кажучи, вони — ігромани, що люблять ризикувати.
Ці люди, торгуючи Perps, не просто торгують, а ставлять на зростання і падіння, на напрямок, і на те, що вони не стануть останніми, хто помре.
Перша ж битва — це вирішальна, «загорітися» — це мудрість.
І в результаті з’являється типова картина:
Люди слухають однакових КОЛів, читають однакові новини, аналізують однакові графіки, і в однакових ринкових умовах роблять однакові дії, розміщуючи великі стопи, лімітні ордери і емоційні позиції у схожих місцях.
Це жах для азартних гравців, але для справжніх трейдерів — це найбільша можливість.
Бо найстрашніше у торгівлі — це не агресивність ринку, а його відсутність слабких місць.
У криптосвіті навпаки — слабкості не тільки багато, а й дуже зосереджені.
Далі, якщо дивитися глибше, можна побачити, що сама ринкова ситуація теж сприяє цьому всьому.
Традиційні ф’ючерси — це не новий винахід останніх років.
CBOT існує з 1848 року, CME — з 1898, і це система, яка пройшла понад сто років розвитку через фізичні активи, промисловість, хеджування, правила і час.
Вона, звичайно, коливається і має свою гру, але за нею стоять більш реальні обмеження.
У крипто Perps екосистеми дуже молода, і Perps — це найактивніший торговий продукт сьогодні.
Часто, справжнім ціновим визначальником у криптосвіті є не фізичний актив, а саме леверидж-позиції.
Це означає, що сучасний крипторинок — це ринок, де дуже легко потрапити у ліквідацію через посилення волатильності.
Perps не мають терміну погашення, ставка постійно регулюється, ціна тримається біля спотової, але не зупиняється.
Додайте до цього цілодобовий режим, відсутність пауз, низький поріг входу і зручність левериджу — і ви отримаєте ринок, який за своєю природою більш агресивний, ніж багато традиційних.
Тому короткостроковий рух цін багато в чому залежить не від фундаменту, а від того, наскільки вразливі позиції учасників, хто використовує більший леверидж і хто швидше може бути ліквідований.
Ви побачите, що структура учасників і структура ринку майже ідеально співпадають.
З одного боку — група, яка заробила на розширенні, але не обов’язково вміє торгувати;
з іншого — ринок, орієнтований на Perps, з волатильністю і ліквідаціями, з дуже низьким порогом входу.
Перші приносять гроші і помилки, другі — збільшують ці помилки, визначають ціну і ліквідують.
Об’єднуючись, ці процеси перетворюють криптосвіт із просто історійного ринку у механізм, що збирає і «збирає» позиційні помилки.
Саме тому сьогоднішній час — це час бонусів для трейдерів.
Раніше гроші витікали з ринку під час його розширення; тепер — з позицій інших учасників.
Раніше вигідними були ті, хто сміливо ризикував і вірив у історії;
тепер — ті, хто розуміє волатильність, управління позиціями і механізми ліквідації.
Багато хто вважає, що шукає тут можливості, але насправді — просто стає ліквідністю для інших.
Справжні трейдери давно вже дивляться не лише на зростання і падіння, а на те, хто перший злякається, хто перший не витримає і хто швидше відкриє свою позицію.
Це найгірша епоха у криптосвіті.
Але для трейдерів — це саме найкращий час.