Огляд ринку 21 квітня: рекорд із 13 днів безперервного зростання NASDAQ завершено, але Russell 2000 встановив новий історичний максимум

Автор: Deep Tide TechFlow

Американські акції: рекорд 13 днів для Nasdaq завершено, Russell 2000 тихо встановив новий максимум

У понеділок закриття, S&P 500 знизився на 0,24% до 7 109,14 пунктів, завершивши п’ятиденну серію зростань. Nasdaq знизився на 0,26% до 24 404,39 пунктів, і сьогодні поставлено крапку у найтривалішому з 1992 року 13-деньовому безперервному зростанні. Dow майже без змін, знизившись лише на 4,87 пункту до 49 442,56.

Але найцікавіша історія не у ринку в цілому, а у малих капіталах. Russell 2000 виріс на 0,58% до 2 792,96 пунктів, встановивши історичний закритий рекорд і оновивши внутрішньоденний максимум.

Що це за диференціація? Великі технологічні компанії після двотижневого бурхливого відскоку починають дихати, Meta знизилася на 2,6%, Tesla — на 2%, Alphabet — на 1,2%, Broadcom — на 1,7%. Але гроші не покидають ринок, а переміщуються у малі капітали, фінансовий сектор і циклічні акції. JPMorgan виріс на 2,2%, Salesforce — на 2,3%. Це здоровий сигнал: ринок у високих позиціях здійснює секторний ротацій, а не повний відтік.

Девід Вагнер з Aptus Capital сказав фразу, яка, можливо, визначає нинішній настрій ринку: “Для ринку війна з Іраном вже у дзеркалі заднього виду.”

Більш детально висловився головний інвестиційний директор Certuity Скотт Вельч: “S&P ще до війни був недооцінений, останній відскок — це лише повернення до рівнів на початку року. Інвестори швидко знову зосередяться на більш фундаментальних питаннях: оцінках, перспективах прибутковості, інфляції, економіці, ринку праці та політиці ФРС.”

35 компонентів S&P 500 у понеділок досягли 52-тижневих максимумів, і навіть у дні спаду сильний внутрішньоринковий тренд зберігається.

Ще один важливий день — слухання Ворша у Сенатському комітеті з банківських справ. Як кандидат на посаду голови ФРС, його висловлювання щодо монетарної політики безпосередньо вплинуть на цінову політику щодо зниження або підвищення ставок. (Примітка: на момент закінчення підготовки цього огляду слухання ще триває. ))

Ціни на нафту: інцидент із затримкою судна підвищив ціни на 6%, але рівень у 82 долари все ще значно нижчий за воєнний максимум

WTI у понеділок виріс приблизно на 6% у межах торгів, під впливом затримки іранського судна американськими військами та повторного закриття протоки.

Відскок з минулої п’ятниці з 82,59 долара до близько 88 доларів. Але порівняно: два тижні тому ціна була 116 доларів. Від 116 до 82 і знову до 88 — премія за війну вже зменшилася приблизно на 25%, навіть з урахуванням сьогоднішнього відскоку.

Головна проблема залишається незмінною: США блокують іранські порти, Іран контролює протоку, і дві блокади все ще існують. П’ятничне падіння цін на нафту на 9,4% було викликане очікуваннями “настання миру”, а сьогоднішній відскок на 6% — нагадуванням ринку, що мир ще не настала.

Завтра закінчується термін припинення вогню. Якщо його не продовжать, Трамп заявив, що “почнуться бомбардування”. Якщо іранська делегація справді поїде до Ісламабаду для другого раунду переговорів, ймовірно, режим припинення вогню буде відстрочено у якомусь форматі. Ціни на нафту зараз шукають баланс між цими двома сценаріями, і рівень у 82-95 доларів може стати новим діапазоном на найближчі тижні.

Золото: 4 813 доларів, остання захисна позиція перед закінченням режиму припинення вогню

Ціна золота близько 4 813 доларів, трохи знизилася з 4 879 доларів минулої п’ятниці.

Теоретично інцидент із затримкою судна підтримує золото (зростання геополітичних ризиків), але різкий стрибок у п’ятницю (+1,48% до близько 4 880 доларів) вже частково врахував ці ризики. Зараз ціна коливається у діапазоні 4 800–4 880 доларів у очікуванні результату завтрашнього закінчення режиму припинення вогню.

Слухання Ворша — ще один важливий момент. Якщо він у монетарній політиці проявить більш яструбиний тон (ринок очікує, що він буде більш відкритий до зниження ставок), ціна золота може отримати додатковий імпульс до зростання. Якщо його висловлювання будуть більш м’якими, підтримка у 4 800 доларів буде під загрозою.

Криптовалюти: тримаються у режимі очікування на закінчення режиму припинення вогню

Біткоїн близько 76 000 доларів.

За умовами тиску — затримка іранського судна, повторне закриття протоки та закінчення режиму припинення вогню завтра — падіння BTC менше ніж на 2%, і ця стійкість вже багато разів підтверджена ринком. Від 85 000 доларів у кінці лютого до 65 000 і знову до понад 75 000 — BTC пройшов повний “військовий цикл” ціноутворення.

Поточна логіка ціноутворення криптоактивів змістилася з “геополітичної паніки” на “макроекономічні очікування”. Припущення, що збережеться режим припинення вогню, ціна на нафту не повернеться вище 100 доларів, інфляційні дані покращаться у найближчі місяці, а ФРС знизить ставки.

Якщо завтра ці припущення будуть порушені — відновлення війни, зростання цін на нафту і повернення до рівня 70 000 або навіть 67 000 доларів — BTC може швидко повернутися до цих рівнів. Але якщо Іран справді поїде до Ісламабаду для другого раунду переговорів, ринок сприйме це як “кінець війни — лише питання часу”, і BTC може прорватися до 78 000–80 000 доларів.

Цікаве спостереження: Russell 2000 сьогодні встановив історичний максимум, що зазвичай є сигналом сильної економіки США. Малі капітали більш чутливі до внутрішньої економіки США, ніж великі технологічні компанії, і новий максимум Russell означає, що ринок вірить у здатність американської економіки витримати удари війни і високої ціни на нафту. Цей сигнал також позитивний для крипторинку, оскільки він зменшує ймовірність розвитку “рецесії → кризі ліквідності → краху криптовалют”, тобто зменшує ризик “хвостової” ланцюжка.

Підсумки дня: останні 24 години до закінчення режиму припинення вогню

21 квітня, останній повний торговий день перед закінченням режиму припинення вогню, ринок балансуватиме між інцидентом із затримкою судна і очікуваннями переговорів:

Американські акції: S&P злегка знизився на 0,24% до 7 109. Nasdaq завершив 13-деньове зростання. Але Russell 2000 встановив історичний максимум, і гроші переміщуються, а не виходять.

Ціни на нафту: WTI зросла з 82 доларів на 6% до близько 88 доларів. Інцидент із затримкою судна і повторне закриття протоки сприяли цьому. Премія за війну вже зменшилася на 25%, але відповідь завтра вирішить все.

Золото: 4 813 доларів. Перед закінченням режиму припинення вогню і слуханням Ворша залишається у режимі очікування.

Криптовалюти: ринок вже перейшов від “геополітичної паніки” до “макроекономічних очікувань”.

Завтра — найпростіше питання: продовжиться режим припинення вогню чи ні?

Якщо так: ціни на нафту продовжать знижуватися, S&P підніметься до 7 200, а BTC — до 80 000.

Якщо ні: Трамп заявить, що “почнуться бомбардування”, ціни на нафту повернуться понад 100 доларів, і ринок відкотить усі минулі зростання минулого тижня.

Aptus Capital каже: “Війна вже у дзеркалі заднього виду”, але те, що у дзеркалі — іноді раптово з’являється попереду.