Останнім часом я занурююся в стратегії опціонів і зрозумів, що багато людей плутаються щодо коротких путів. Дозвольте мені пояснити, що тут насправді відбувається, бо це простіше, ніж здається більшості.

Отже, по суті, коли ви продаєте короткий пут-опціон, ви продаєте комусь право змусити вас купити акцію за певною ціною. У обмін ви одразу отримуєте премію. Це та частина доходу, про яку всі говорять.

Ось реальний приклад короткого пута, щоб це стало зрозуміло: скажімо, акція ABC зараз на рівні $35 , і ви думаєте, що вона зросте, але хотіли б купити її дешевше. Ви продаєте пут-опціон з ціною страйку $30 і отримуєте $3 за акцію як премію. Це $300 у вашому рахунку прямо зараз, оскільки опціони торгуються блоками по 100 акцій. Ви фактично кажете: «Я куплю ABC за $30 , якщо вона опуститься до цієї ціни».

Тепер починається гра очікування. Якщо ABC залишиться вище $30 , коли опціон закінчиться, ви зберігаєте премію $300 , і опціон стає безвартісним. Це найкращий сценарій.

Але тут люди починають нервувати, і цілком справедливо. Якщо ABC обвалиться нижче $30, ви зобов’язані купити 100 акцій по $30 за кожну. Тобто всього ви втратите $3,000. Якщо ціна впаде до $20, ви все одно маєте купити за $30. Це справжній ризик, який багато хто недооцінює.

Але крута частина? Якщо ви й так хотіли володіти ABC, то ви отримали її з дисконтом. Ви заплатили $30 мінус премію, яку отримали, тобто фактично $3 за акцію. Це стратегія, яку використовують деякі трейдери — вони не просто ганяються за премією, а будують позиції дешевше.

Є ще один варіант виходу. Скажімо, ABC опустилася до $27 і ви не хочете її володіти. Ви можете викупити опціон назад, якщо він торгується дешевше, ніж ви його продали. Якщо він коштує $1.50, ви закриваєте його з прибутком. Не великим, але ви уникнули обов’язку купити акції.

Приклад короткого пута показує, чому ця стратегія — не пасивний дохід, як думає багато. Вам потрібна впевненість, що акція залишиться вище ціни страйку. Вам потрібні гроші, щоб купити, якщо вона не зросте. І потрібно розуміти свій максимальний ризик наперед.

Це легітимна стратегія, якщо ви дійсно хочете володіти акціями або отримати премійний дохід, але це не «безкоштовні гроші». Ризик реальний і обмежується лише тим, наскільки низько може опуститися ціна акції.